Tradegate AG Wertpapierhandelsbank

Original-Research: Tradegate AG - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Tradegate AG
Unternehmen: Tradegate AG
ISIN: DE0005216907

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.04.2008
Kursziel: 7,51 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 09.08.2007, zuvor 'Spekulativ kaufen' Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Tradegate (Kaufen): Außerbörsliche Plattform wächst rasant  
FAZIT
 
Dank hoher Zuwächse bei der Zahl der abgewickelten Transaktionen konnte Tradegate mit der außerbörslichen Handelsplattform im letzten Jahr weitere Marktanteile in Deutschland hinzugewinnen. Nach der Umsetzung der MiFID sollte sich diese Expansion im laufenden Jahr fortsetzen. Zusätzliche Impulse verspricht nun auch das europäische Ausland, das dank der Homogenisierung der Bestimmungen leichter erschlossen werden kann. Zusammen mit dem langjährigen Partner Cortal Consors wurde bereits im Oktober letzten Jahres ein erstes Angebot für Frankreich lanciert. Insgesamt erwarten wir trotz der bereits erreichten außerordentlichen Profitabilität weitere Gewinnzuwächse, wobei in den nächsten Jahren die Nettorendite vorübergehend etwas zurückgehen dürfte, um in einem konkurrenzintensiven Umfeld weitere Marktanteile gewinnen zu können. Mittelfristig winken erhebliche Degressions- und Netzwerkeffekte, die zu einem lang anhaltenden Rohertrags- und Gewinnwachstum beitragen dürften. Auf dieser Basis sehen wir derzeit einen fairen Kurs von 7,51 Euro und bekräftigen aufgrund eines Kurspotenzials von 50 Prozent unser Kaufurteil.
 
HIGHLIGHTS
 
+ Transaktionszahl auf Tradegate um 117,4 Prozent gestiegen + Gewinn um 23,4 Prozent ausgeweitet
+ MiFID schafft erheblichen Expansionsspielraum
+ 50 Prozent Kurspotenzial
- Xetra im Aktienhandel unverändert dominant
- Maklergeschäft durch elektronische Plattformen unter Druck  
 
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10513.pdf

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Performaxx Research GmbH
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.