SNP Schneider-Neureither & Partner SE

Original-Research: SNP Schneider-Neureither & Partner AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu SNP Schneider-Neureither & Partner AG
Unternehmen: SNP Schneider-Neureither & Partner AG ISIN: DE0007203705

Anlass der Studie: Kurzanalyse
Empfehlung: Neutral
seit: 05.04.2013
Kursziel: € 52,75
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 05.04.2013, vormals Kaufen Analyst: Daniel Großjohann, Michael Vara, Benjamin Ludacka
1. Halbjahr weiter eine Übergangsperiode
 
Nach dem Ausbleiben mehrerer Großaufträge im Jahresendgeschäft 2012 hatte die SNP-Aktie (ISIN DE0007203705, General Standard, SHF GY) Anfang Januar 2013 mit € 43 ein Tief markiert. Mitte März hatte die SNP-Aktie wieder bei € 59 notiert, eine zeitnahe Erteilung der (weiter offenen) Q4-Aufträge schien vom Markt erwartet worden zu sein. Der SNP-Ausblick auf Q1 („deutlicher Umsatzrückgang“; EBIT bei rd. € -1 Mio.) vom 28.03.2013 dürfte die Hoffnungen einiger Marktteilnehmer daher nicht erfüllt haben. Nach Beendigung der SAP-Kooperation befindet sich SNP in einer Transformationsphase. Es gilt, die verlorenen Software-Umsätze durch SNP Transformation Backbone-Umsätze zu ersetzen, dies wird jedoch länger dauern als zunächst gehofft. Wie auch die Gesellschaft gehen wir von einem starken H2 2013 aus, reduzieren nach dem Q1 Ausblick jedoch die Erwartung für das Umsatzwachstum in 2013 von 20% auf 15%. Getragen wird das Wachstum von den gut skalierbaren SNP Transformation Backbone -Umsätzen.  
Fundamental ist SNP auf Basis der neuen Schätzungen mit einem KGV von rd. 20 derzeit eine Halteposition.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11874.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
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Fax +49 69 71 91 838-50
www.bankm.de
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