PSI Software SE

Original-Research: PSI AG - von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu PSI AG

Unternehmen: PSI AG
ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Auszug der GBC Best of Software/IT/Medien Studie Empfehlung: KAUFEN
seit: 07.12.2010
Kursziel: > 10%
Kursziel auf Sicht von: 6 bis 18 Monate
Letzte Ratingänderung: 6.11.2009 - Kaufen
Analyst: Felix Gode

Solide Bilanz und starke Kapitalrenditen rechtfertigen ambitionierte Bewertung der Aktie
 
Die bilanzielle Situation der PSI AG ist weiterhin sehr solide. So beträgt die Eigenkapitalquote 44,4 % und die verzinslichen Darlehen belaufen sich auf insgesamt 3,18 Mio. €. Demgegenüber sind liquide Mittel in Höhe von 18,93 Mio. € vorhanden. Nach dem starken Kursanstieg der letzten Monate ist das Bewertungsniveau der PSI AG inzwischen ambitioniert. So beläuft sich das Kurs-Buchwert-Verhältnis auf 4,1 und das 2011er Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt auf Basis unserer Schätzungen bei 25. Dabei ist jedoch zu berücksichtigen, dass die PSI AG auch während der Krise hinweg eine sehr starke Entwicklung aufzeigte und Umsatzerlöse und Ergebnisse steigerte. Auch jetzt, mit der allgemeinen konjunkturellen Erholung, entwickelt sich das Unternehmen weiterhin gut und verbessert die Ergebnisse und Ergebnisqualität stetig. Auf Sicht des Geschäftsjahres 2010 sollte eine Kapitalrendite von (ROCE) von über 30 % erzielt werden können. In den kommenden zwei Geschäftsjahren könnte diese Kenngröße mit erhöhten Margenniveaus nochmals höher ausfallen. Daher bestätigen wir für die PSI AG unser Rating KAUFEN und sehen ein weiteres Potenzial für die Aktien von rund 15 %.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11201.pdf

Kontakt für Rückfragen
Christoph Schnabel
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.