Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO SE
| Unternehmen: |
GESCO SE |
| ISIN: |
DE000A1K0201 |
| |
| Anlass der Studie: |
Veräußerung von Aktivitäten |
| Empfehlung: |
Kaufen |
| seit: |
23.12.2024 |
| Kursziel: |
27,50 Euro |
| Kursziel auf Sicht von: |
12 Monaten |
| Letzte Ratingänderung: |
04.01.2021, vormals Halten |
| Analyst: |
Jens Nielsen |
GESCO optimiert Portfolio zum Geschäftsjahresende 2024
Das Geschäftsjahr 2024 wird die GESCO SE infolge der mit der anhaltenden konjunkturellen Schwäche und den hohen makroökonomischen und geopolitischen Unsicherheiten einhergehenden Investitionszurückhaltung schwach abschließen. Kurz vor Jahresende konnten die Wuppertaler jedoch das Erreichen gleich zweier wichtiger Meilensteine bei der Optimierung ihres Portfolios verkünden:
Zum einen wird sich die AstroPlast, die hinsichtlich Umsatzgröße, Wachstumsperspektiven insbesondere auf internationaler Ebene und Margenniveau letztlich den GESCO-Ambitionen nur bedingt gerecht werden kann, im Zuge eines MBO künftig unter der bewährten Leitung des Geschäftsführers eigenständig außerhalb der GESCO-Gruppe weiterentwickeln. Und zum anderen ist Doerrenberg mit der Veräußerung an einen Carve-Out- und Restrukturierungsspezialisten, der bereits eine Gießerei im Portfolio hält, eine sozialverträgliche Trennung von den defizitären Bereichen Gießerei und Stahlwerk gelungen.
Beide Transaktionen bedeuten aus unserer Sicht sehr gute Lösungen sowohl für die GESCO-Gruppe, die damit ihre Profitabilität steigert, als auch für die betroffenen Bereiche und deren Beschäftigte. Insbesondere den Verkauf der Doerrenberg-Aktivitäten bewerten wir dabei als äußerst positiv – zwar führt dieser 2024 zu Einmalbelastungen von rund 4,5 Mio. Euro, durch den Wegfall der Verlustbringer soll das Konzern-EBIT aber trotz reduzierter Umsatzbasis nun jährlich um einen niedrigen einstelligen Millionen-Euro-Betrag höher als auf bisheriger Basis ausfallen. Damit hat GESCO unseres Erachtens einen sehr guten Grundstein für ein – trotz der weiterhin trüben konjunkturellen Aussichten – wieder erfolgreicher verlaufendes Geschäftsjahr 2025 gelegt.
Aufgrund der aus den Transaktionen zu erwartenden künftigen positiven Effekte haben wir unsere Ergebnisschätzungen ab 2025 angehoben. In der Folge erhöhen wir auch unser Kursziel für die GESCO-Aktie auf 27,50 Euro. Auf dieser Basis und unter ergänzendem Verweis auf unser letztes Research vom 21. November 2024 bekräftigen wir erneut unser „Kaufen“-Votum.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31585.pdf
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