The Payments Group Holding GmbH & Co. KGaA

Original-Research: German Startups Group Berlin GmbH & Co. KGaA - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu German Startups Group Berlin GmbH & Co. KGaA
Unternehmen: German Startups Group Berlin GmbH & Co. KGaA ISIN: DE000A1MMEV4

Anlass der Studie: Coverageaufnahme
Empfehlung: BUY
seit: 25.04.2016
Kursziel: 4,20 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Christian Orquera

First Berlin Equity Research hat am 25.04.2016 die Coverage von German Startups Group Berlin GmbH & Co. KGaA (ISIN: DE000A1MMEV4/ Bloomberg: GSJ GR) aufgenommen. Analyst Christian Orquera stuft die Aktie mit einem BUY-Rating ein, bei einem Kursziel von EUR 4,20.
 
Zusammenfassung:
Der Schwerpunkt von German Startups ist der Erwerb von Minderheitsbeteiligungen an Startups mit hohem Wachstumspotenzial in IT- und Internet-Sektoren im deutschsprachigen Markt. Trotz seiner kurzen 3,5-jährigen Geschichte hat sich das Unternehmen schnell ein qualitativ hochwertiges Portfolio aufgebaut und avancierte damit zum zweitaktivsten Venture Capital-Anbieter in Deutschland. Derzeit hält GSG 23 Minderheitsbeteiligungen von besonderer Bedeutung für das Unternehmen, darunter an einigen der erfolgreichsten deutschen Startups wie Delivery Hero, Mister Spex und Soundcloud. Das stark diversifizierte Portfolio hat seit 2012 eine beeindruckende Rendite von fast 30% p.a. geliefert. Zudem ist GSG seit dem ersten Geschäftsjahr aufgrund konsequenter Portfolio-Aufwertung profitabel, basierend auf Dritt-Bewertungen seiner Beteiligungen (IFRS). Wir erwarten, dass GSG den Wert des Portfolios deutlich erhöhen und die Profitabilität in den kommenden Jahren weiter steigern wird, da ihre Beteiligungen an kritischer Masse und Zugkraft gewinnen. Wir initiieren die Coverage von GSG mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von €4,20.
 
First Berlin Equity Research on 25/04/2016 initiated coverage on German Startups Group Berlin GmbH & Co. KGaA (ISIN: DE000A1MMEV4/ Bloomberg: GSJ GR). Analyst Christian Orquera placed a BUY rating on the stock, with a EUR 4.20 price target.
 
Abstract:
The primary focus of German Startups is the acquisition of minority holdings in high growth potential start-ups within the IT and Internet sectors in the German-speaking market. Despite GSG's brief 3.5 year history, the company has rapidly built up a high quality portfolio and become the second most active venture capital provider in Germany. The company currently has 23 minority holdings of particular significance including some of the most successful German start-ups such as Delivery Hero, Mister Spex and SoundCloud. The highly diversified portfolio has delivered an impressive return on investment close to 30% p.a. since 2012. Additionally, GSG has been profitable since its first year of operations due to consistent portfolio appreciation, based on third party valuations of its holdings (IFRS). We expect GSG to significantly increase portfolio value and profitability over the next few years, as its holdings gain in critical mass and traction. We initiate coverage of GSG with a Buy recommendation and a price target of €4.20.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/13867.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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