B+S Banksysteme Aktiengesellschaft

Original-Research: DataDesign AG - von CdC Capital AG
Aktieneinstufung von CdC Capital AG zu DataDesign AG
Unternehmen: DataDesign AG
ISIN: DE0001262152

Anlass der Studie:Update
Empfehlung: sell
seit: 20.12.2005
Kursziel: k.A.
Kursziel auf Sicht von: 
Letzte Ratingänderung: 20.12.2005
Analyst: Maximilian Brandl

Im vergangenen Jahr konnte unter der Führung von Herrn Wollny erstmals seit Bestehen ein positives Jahresergebnis ausgewiesen werden. Im laufenden Jahr hat sich die Ertragssituation weiter verbessert. Der Umsatz hingegen stagniert weiter auf dem äußerst schwachen Niveau des Vorjahres. Trotz einer vollen Produktpipeline, wie beispielsweise dem humanfinance- Konzept, dem WISO Mein Geld Stick und verschiedenen Antiphishing-Lösungen oder auch der neusten Version von DDBAC tut sich das Unternehmen aufgrund der kleinen Vertriebsmannschaft und der langen Entscheidungswege bei den Finanzinstituten schwer an Umsatz zu zulegen. Der größte Teil der Vertriebsaufwendungen floss im laufenden Jahr in Marketingmaßnahmen im Wachstumsmarkt Osteuropa (Polen und Ukraine). Hieraus sollten sich spätestens im kommenden Jahr einige größere Aufträge im Bereich des Electronic Banking und der Sicherheitstechnologien ergeben, die nach Aussagen des Vorstandes den Verlust des Wartungsvertrages eines Großkunden im kommenden Jahr kompensieren könnten. Zudem wird für das kommende Jahr das Vertriebsteam der DataDesign AG deutlich aufgestockt um am deutschen Markt präsenter zu sein. Der Schwerpunkt der Tätigkeit wird in 2006 sicherlich die Neukundenakquise sein, da ein weiteres absinken des Umsatzvolumens nur schwerlich hingenommen werden könnte.  
Trotz der vollen Produktpipeline gelang es im laufenden Jahr nicht größere Aufträge zu akquirieren, stattdessen verlor man mit der SEB einen Kunden der bislang 600 TEUR zum Jahresumsatz beitrug. Sollte es dem Vorstand in den kommenden Wochen nicht gelingen größere Aufträge aus Osteuropa zu generieren, so könnte der Umsatz im kommenden Jahr deutlich unter die 3 Mio. Euro Marke rutschen, womit das positive Jahresergebnis sicherlich nicht mehr gehalten werden könnte.
Aufgrund der aktuellen Geschäftsentwicklung stufen die Analysten der CdC Capital AG die Valoren der DataDesign AG auf „sell“ herab. Das Coverage wird eingestellt.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10108.pdf
Die Studie ist zudem auf www.cdc-capital.com erhältlich.
Kontakt für Rückfragen
CdC Capital AG
Maximilian Brandl
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Telefax: 089/620696-61 
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