Cherry SE

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Cherry plant Börsengang

• Cherry ist ein globaler Innovations- und Qualitätsführer in der Herstellung von mechanischen Premium-Gaming-Switches, Gaming-Peripheriegeräten, Office- und Industrie-Peripheriegeräten sowie in der Produktion von hochwertigen Peripheriegeräten für Healthcare- und Security-Anwendungen
• Cherry ist der weltweit führende Hersteller von mechanischen Premium-Tastatur-Schaltern und die etablierte Nummer eins auf dem Weltmarkt in diesem Segment
• Beschleunigtes Umsatzwachstum: 130,2 Mio. Euro in 2020 und 37,7 Mio. Euro in Q1 2021, ein Wachstum von 36% gegenüber Q1 2020
• Track Record steigender und starker Profitabilität mit einer Bereinigten EBITDA Marge von 29 % in Q1 2021
• Cherry sieht sich gut positioniert, um von mehreren zugrundeliegenden Megatrends zu profitieren, wozu boomende globale eSports- und Gaming-Märkte, die Trends zum Arbeiten und Lernen von zu Hause aus (Home Office/Fernunterricht), die zunehmende Bedeutung von IT-Sicherheit sowie die Digitalisierung des deutschen Gesundheitswesens gehören, und prognostiziert für 2021 ein organisches Umsatzwachstum von 30 % - 40 %
• Geplanter Börsengang besteht aus einer Neuemission von Aktien durch das Unternehmen mit einem erwarteten Volumen von ca. 140 Mio. Euro, das primär zur Beschleunigung des Wachstums dient, sowie einer Umplatzierung von bestehenden Aktien
• Die Notierung der Aktien im Regulierten Markt (Prime Standard) der Frankfurter Wertpapierbörse wird voraussichtlich noch vor der Sommerpause abgeschlossen sein

München, 07. Juni 2021. Die Cherry AG (das "Unternehmen" und zusammen mit seinen konsolidierten Tochtergesellschaften "Cherry"), ein weltweiter Innovations- und Qualitätsführer in der Herstellung von mechanischen Premium-Gaming-Switches und Peripheriegeräten für Gaming, Office und Industrie sowie Healthcare- und Security-Anwendungen, plant einen Börsengang ("IPO") und die Notierung seiner Aktien im Regulierten Markt (Prime Standard) der Frankfurter Wertpapierbörse.

Das Angebot setzt sich zusammen aus neuen Aktien aus einer Kapitalerhöhung mit einem erwarteten Volumen von ca. 140 Mio. Euro sowie der Umplatzierung bestehender Aktien. Der angestrebte Streubesitz (Freefloat) soll einen liquiden Handel mit den Aktien des Unternehmens ermöglichen. Mit dem Erlös aus dem Börsengang beabsichtigt das Unternehmen, (i) das organische Wachstum voranzutreiben und insbesondere seine Positionierung als globaler Innovationsführer voranzutreiben und auszubauen, neue, innovative, marktführende Produkte in allen Geschäftsbereichen zu entwickeln, seine Präsenz als führende Premiummarke auszubauen und seine globale Marktdurchdringung im Einklang mit seiner Strategie zu vertiefen, (ii) das anorganische Wachstum durch selektive Akquisitionen voranzutreiben und (iii) bestimmte ausstehende Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit einer Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten im Rahmen des Börsengangs zu tilgen.

Rolf Unterberger, CEO von Cherry: "Cherry ist der weltweit führende Hersteller von Switches im Markt für mechanische Premium-Gaming-Tastaturen. Wir befinden uns in einer spannenden Wachstumsphase und freuen uns auf das nächste Kapitel in der Entwicklung unseres Unternehmens. Wir glauben, dass Cherry synonym für höchste Qualität steht, insbesondere bei unseren treuen Gaming- und Professional-Endkunden, und wir sind zuversichtlich, diese Position in den kommenden Jahren dank unseres konstanten Engagements für Innovation, Qualität und Kundenorientierung zu halten."

Bernd Wagner, CFO von Cherry, ergänzt: "Wir sind zuversichtlich, im Jahr 2021 ein organisches Umsatzwachstum von 30-40% zu erreichen und streben mittelfristig ein starkes zweistelliges organisches Wachstum an, während wir unseren Rollout spannender Premiumprodukte fortsetzen. Wir haben es geschafft, unsere EBITDA- und EBIT-Margen kontinuierlich auszubauen und stellen profitables Wachstum in den Mittelpunkt unserer Geschäftsstrategie."

Etablierte globale Marktstellung und Markenpositionierung

Seit der Gründung im Jahr 1953 in Illinois, USA, ist Cherry für die Herstellung innovativer und hochwertiger Produkte bekannt. Im Jahr 1967 verlegte Cherry den Standort nach Deutschland und hat seitdem die eigene Marke und Marktstellung weltweit weiter ausgebaut. Heute ist Cherry der erfahrenste Hersteller von Tastaturschaltern und Computertastaturen mit Hauptsitz in Auerbach, Deutschland, und exportiert seine hochwertigen "Made in Germany"-Switches weltweit.

Cherry ist der weltweit führende Hersteller von mechanischen Tastatur-Switches im mittleren, hohen und Premium-Preissegment für mechanische Tastaturen mit einem Marktanteil von ca. 42 % im Jahr 2020 in Bezug auf die insgesamt verkauften Schaltereinheiten (nach Einschätzung von Cherry, basierend auf volumenbasierten Daten von TechNavio für den globalen Markt für mechanische Gaming-Tastaturen).

Cherry hat eine besonders starke Markenpräsenz in Asien. In einer kürzlich durchgeführten Verbraucherumfrage in China (März 2021) waren die befragten Verbraucher beispielsweise dazu bereit, für eine mechanische Tastatur mit Cherry-Switches einen höheren Aufpreis zu zahlen als für jede andere in der Umfrage berücksichtigte mechanische Switch-Marke eines Wettbewerbers. In Südkorea lag Cherry bei der Aufpreis-Bereitschaft in der gleichen Umfrage auf Rang 2.

Cherry war auch die bevorzugte Marke für Gaming-Tastaturschalter unter den "Switch-kundigen" Befragten der Newzoo Switch Preference Survey (April 2020), wobei 36 % aller Befragten der in ausgewählten regionalen Märkten durchgeführten Umfrage Cherry-Switches bevorzugten.

Cherry hat in der Geschäftseinheit Office & Industry Peripherals einen führenden Marktanteil im deutschen B2B-Markt mit einem geschätzten Marktanteil von 24% laut GfK Market Intelligence POS Tracking im Jahr 2020 (bezogen auf das Volumen).

Mit der Geschäftseinheit Healthcare & Security Peripherals ist Cherry einer von nur zwei qualifizierten Peripheriegeräteanbietern für den Aufbau einer sicheren Telematikinfrastruktur in Deutschland und damit hervorragend positioniert, um von der fortschreitenden Digitalisierung des deutschen Gesundheitswesens zu profitieren.

Cherry als Qualitäts- und Innovationsführer

Cherry ist in zwei Geschäftsbereichen tätig, Gaming und Professional. Im Geschäftsbereich Gaming ist das Unternehmen mit den Geschäftseinheiten Gaming Switches und Gaming Peripherals aktiv, im Geschäftsbereich Professional mit den Geschäftseinheiten Office & Industry Peripherals und Healthcare & Security Peripherals. Cherry ist der Überzeugung, dass das Unternehmen sich durch innovative und qualitativ hochwertige Produktangebote in seinen vier Geschäftseinheiten auszeichnet.

Die größte Geschäftseinheit (40% des Umsatzes im Jahr 2020), Gaming Switches, verkauft markengeschützte mechanische Switches an Drittkunden, darunter Corsair, Logitech, Alienware von Dell und Omen von HP. Die Switch-Kunden von Cherry vermarkten ihre Tastaturen im Co-Branding mit Cherry und fördern so die weltweite Bekanntheit der Marke Cherry. Cherry hat 1983 den ersten mechanischen Switch für Tastaturen erfunden und ist nach eigener Einschätzung, basierend auf der Anzahl der verkauften Einheiten im Jahr 2020, auch heute noch die Nummer eins unter den Herstellern mechanischer Tastatur-Switches weltweit. Mechanische Tastatur-Switches sind physische Schalter unter jeder Taste einer mechanischen Tastatur, die ein Signal registrieren und weiterleiten, sobald eine Taste gedrückt wird. Ausgewählte Cherry-Switches verfügen über einen patentierten goldenen Crosspoint-Kontakt für erhöhte Zuverlässigkeit, und garantieren Reaktionszeiten von weniger als einer Millisekunde und eine Haltbarkeit von bis zu 100 Millionen Anschlägen. Das macht Tastaturen mit Cherry-Switches besonders für Gaming- und E-Sport-Enthusiasten attraktiv. Mit der jüngsten Cherry-Innovation mechanischer Ultra-Low-Profile-Switches, die ihren Weg in modernste High-End-Laptop-Tastaturen (z.B. "Alienware" von Dell) finden, will Cherry darüber hinaus den potenziellen Markt für die eigenen Switches verbreitern, indem das Unternehmen die Märkte für Gaming-Laptops und Premium-Office-Laptops erschließt, die bislang von alternativen Technologien wie Rubberdome- oder Membran-Switches dominiert werden.

Die Geschäftseinheit Gaming Peripherals, die im Jahr 2020 16 % des Umsatzes ausmachte, bietet verschiedene PC-Gaming-Peripheriegeräte (hauptsächlich Tastaturen, aber auch Mäuse und Headsets) an, die speziell auf die Bedürfnisse von Gamern und E-Sport-Profis zugeschnitten sind. Die von Cherry selbst hergestellten Gaming-Peripheriegeräte werden primär in schnell wachsenden Gaming-Peripheriemärkte in Asien verkauft, wobei der Fokus bisher auf China und Südkorea lag. Der große chinesische Markt für Gaming-Peripheriegeräte wird laut TechNavio von 2020 bis 2025 mit einem geschätzten CAGR von 14 % wachsen und insgesamt 2.526 Mio. Euro erreichen. Nach Angaben desselben Marktforschungs-Unternehmens wird auch der Markt für mechanische Gaming-Tastaturen (Cherrys Schlüsselprodukt in diesem Geschäftsbereich) in China mit einem CAGR von 16 % von 2020 bis 2025 wachsen und bis 2025 521 Mio. Euro erreichen (Umrechnung der USD-Zahlen von TechNavio in Euro durch das Unternehmen).

Der Geschäftsbereich Office & Industry Peripherals erwirtschaftete im Jahr 2020 31 % des Umsatzes und richtet sich an Berufstätige, die im Büro oder von zu Hause aus arbeiten. Er umfasst die Herstellung von Tastaturen, Mäusen und Tastatur-/Maus-Kombinationen, die jeweils mit zahlreichen Features für Büro-Endanwender ausgestattet sind. Diese Peripheriegeräte werden online und über Distributoren an B2B-Endkunden verkauft, darunter mehrere große Blue-Chip-Unternehmen. Dieser Geschäftsbereich adressiert derzeit vor allem Kunden im Cherry-Heimatmarkt Deutschland und ist gleichzeitig neben etablierten Marktpositionen in Frankreich und Großbritannien auch in den USA präsent. Über den Direktvertrieb spricht Cherry zunehmend neue Kundensegmente an, wie z.B. das "Creator"-Segment. Dazu gehören Viel-Tipper wie z.B. Journalisten oder Programmierer, die zunehmend zuverlässige und fingerfreundliche Tastaturen zum Arbeiten benötigen. Auch der in jüngster Zeit zunehmende Trend zum Arbeiten und Lernen von zu Hause aus treibt Cherrys Geschäft mit Büro- und Industrie-Peripherie-Geräten an.

Vom Rückenwind bei Digitalisierung und IT-Sicherheit profitieren

Die Geschäftseinheit Healthcare & Security Peripherals (13 % des Umsatzes im Jahr 2020) ist darauf vorbereitet, von einem starken zukünftigen Wachstum zu profitieren. Cherry fokussiert sich auf die Entwicklung innovativer manipulationsgeschützter und funktionsreicher Peripheriegeräte wie z.B. Tastaturen zur verschlüsselten Eingabe-Übertragung, Tastaturen mit integrierten Smartcard-Lesern und Ein- und Ausgabe-Terminals für Arbeitsplätze im Gesundheitswesen. Als einer von nur zwei Peripherie-Geräte-Anbietern mit zertifizierten Produkten für den Aufbau einer sicheren Telematikinfrastruktur in Deutschland profitiert Cherry von seiner Marktposition und der Möglichkeit, mit seinem Produktangebot in verschiedene andere geografische Märkte zu expandieren, sobald diese ihre Gesundheitstelematik-Systeme und -Anforderungen konkretisieren. Die Akquisition der Active Key in 2021, eines hochprofitablen deutschen Herstellers von hygienischen und abwaschbaren Tastaturen und Mäusen, unterstreicht das Bestreben von Cherry, die eigene Innovationspipeline durch das Nutzen geeigneter Akquisitionsmöglichkeiten weiter auszubauen.

Beeindruckendes Finanzprofil mit hohen Margen und attraktiver Cash Conversion

Cherry hat einen erfolgreichen Track Record eines beschleunigten Umsatzwachstums mit hohen Margen und einer attraktiven Cash Conversion, basierend auf Finanzinformationen der früheren Muttergesellschaft der Cherry-Gruppe, Cherry Holding GmbH, die bis zum April 2021 das operative Geschäft von Cherry hielt:^[*]

Im Geschäftsjahr 2020 lag der Umsatz bei 130,2 Mio. Euro und das Bereinigte EBITDA bei 37,1 Mio. Euro. Die Bruttomarge, die Bereinigte EBIT Marge und die Bereinigte EBITDA Marge wurden seit dem Geschäftsjahr 2018 kontinuierlich ausgebaut und die Cash Conversion Rate lag in den Geschäftsjahren 2018 bis 2020 zwischen attraktiven 93 % und 113 %.

Zwischen dem Geschäftsjahr 2018 und dem Geschäftsjahr 2020 wuchs der Umsatz mit einer CAGR von 14,1 %. Im Dreimonatszeitraum zum 31. März 2021 lag der Umsatz bei 37,7 Mio. Euro, was einer Steigerung von 35,6 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht.

In den Geschäftsjahren 2018 bis 2020 wurde die Bereinigte EBITDA Marge kontinuierlich von 20,9 % im Geschäftsjahr 2018 auf 25,9 % im Geschäftsjahr 2019 und 28,5 % im Geschäftsjahr 2020 verbessert, was einer Verbesserung von 760 Basispunkten im Dreijahreszeitraum entspricht. Die Fähigkeit, die Preise für Switches durch die starke Premium-Positionierung regelmäßig zu erhöhen, ist einer der Gründe, warum die Bruttomarge in den drei Geschäftsjahren 2018 bis 2020 kontinuierlich verbessert werden konnte, von 35,3 % im Geschäftsjahr 2018 über 37,8 % im Geschäftsjahr 2019 auf 39,0 % im Geschäftsjahr 2020. Die Bereinigte EBIT Marge stieg von 13,7 % im Geschäftsjahr 2018 über 17,7 % im Geschäftsjahr 2019 auf 20,6 % im Geschäftsjahr 2020.

Das Geschäft hat erhebliche Cashflows generiert, wobei der Free Cash Flow von 10,4 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2018 auf 16,4 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2020 gestiegen ist. Die Cash Conversion Rate bewegte sich in den letzten drei Geschäftsjahren zwischen 93% und 113%: 112,1% im Geschäftsjahr 2018, 101,7% im Geschäftsjahr 2019 und 93,7% im Geschäftsjahr 2020.

Strategie und Ausblick

Cherry beabsichtigt, auch weiterhin von führenden Marktpositionen und attraktiven Zielmärkten zu profitieren und das weitere Wachstum durch kontinuierliche Innovationen voranzutreiben. Cherry strebt danach, zusätzlichen Wert für seine Kunden zu schaffen und will seine globale Reichweite erweitern, indem es weitere regionale Märkte erschließt, und dadurch weitere Endverbraucher seiner Produkte erreicht. Cherry strebt an, die Bekanntheit der eigenen Marke weiter zu steigern durch eine Kombination aus Maßnahmen zum organischen Wachstum sowie gezieltes anorganisches Wachstum.

Das organische Wachstum von Cherry wird durch den Fokus auf innovative Produkte und Technologien vorangetrieben, unterstützt durch die fortgeführte Qualitätsführerschaft in Verbindung mit geographischer Expansion.

Darüber hinaus plant Cherry, anorganisches Wachstum durch eine fokussierte und disziplinierte Akquisitionsstrategie zu erreichen, die das bestehende Produktportfolio sinnvoll ergänzt und die globale Präsenz von Cherry weiter stärkt.

Für das Geschäftsjahr 2021 erwartet das Management, dass der organische Umsatz von Cherry in einer Größenordnung von 30 % bis 40 % über dem Umsatz für das Geschäftsjahr 2020 liegen wird. Mittelfristig strebt das Management ein starkes zweistelliges organisches Umsatzwachstum pro Jahr und eine weitere Margenverbesserung an.

Jüngste Geschichte des Unternehmens

Das Unternehmen wurde im April 2019 gegründet und später als Akquisitionsvehikel verwendet. Es wurde mit Wirkung zum 30. September 2020 Mutterunternehmen von Cherry, als es (zu diesem Zeitpunkt Cherry AcquiCo GmbH) das frühere Mutterunternehmen der Cherry-Gruppe, die Cherry Holding GmbH, erwarb, die im April 2021 auf das Unternehmen verschmolzen wurde.

Weitere Details zum geplanten Börsengang werden mit der Veröffentlichung eines Wertpapierprospekts bekannt gegeben.

Hauck & Aufhäuser wird als Sole Global Coordinator und Joint Bookrunner zusammen mit ABN AMRO (in Kooperation mit ODDO BHF SCA) und M.M.Warburg als Joint Bookrunner den Börsengang begleiten.

^[*] Siehe auch den untenstehenden Hinweis zu "FINANZINFORMATIONEN UND ANDERE INFORMATIONEN".

Medienkontakt Cherry AG

cometis AG
Justus Fischer
Unter den Eichen 7
65195 Wiesbaden

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Die in dieser Bekanntmachung enthaltenen Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und wurden keiner unabhängigen Prüfung oder Überprüfung unterzogen. Bestimmte Finanzinformationen für die Geschäftsjahre 2018, 2019 und 2020 wurden aus geprüften Konzernabschlüssen entnommen oder abgeleitet. Die Finanzinformationen zum und für den Dreimonatszeitraum bis zum 31. März 2021 sind ungeprüft. Informationen, die aus ungeprüften Finanzinformationen entnommen oder abgeleitet wurden, sollten in Verbindung mit den entsprechenden geprüften Konzernabschlüssen, einschließlich der dazugehörigen Anhänge, gelesen werden.

Die in dieser Bekanntmachung gezeigten Finanzinformationen für die Geschäftsjahre 2020, 2019 und 2018 sowie für die Dreimonatszeiträume zum 31. März 2020 und 2021 sind nicht den Konzernabschlüssen des Unternehmens für diese Zeiträume oder der Buchhaltung bzw. dem internen Berichtswesen des Unternehmens entnommen oder auf Grundlage von Zahlen aus diesen Quellen berechnet, sondern den Konzernabschlüssen der Cherry Holding GmbH oder der Buchhaltung bzw. dem internen Berichtswesen des Unternehmens oder auf Grundlage von Zahlen aus diesen Quellen berechnet. Die Cherry Holding GmbH war die ehemalige Muttergesellschaft der Cherry-Gruppe, die im April 2021 auf das Unternehmen verschmolzen wurde. Diese Finanzinformationen stellen daher keine historischen Finanzinformationen des Unternehmens dar und können von diesen erheblich abweichen. Wir weisen Sie darauf hin, dass Sie sich nicht in unangemessener Weise auf solche in dieser Bekanntmachung enthaltenen historischen Finanzinformationen verlassen sollten.

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Bereinigtes EBIT wird berechnet als EBIT (Betriebliches Ergebnis/Ergebnis vor Zinsen und Steuern und Ertragssteuern) bereinigt durch die folgenden entweder einmaligen oder nicht-operativen Posten: (i) Personalaufwand (inkl. anteilsbasierter Personalaufwand) / (-ertrag); (ii) Aufwendungen im Zusammenhang mit Kapitalmarkttransaktionen; (iii) Aufwendungen im Zusammenhang mit M&A-Transaktionen; (iv) Aufwendungen im Zusammenhang mit Naturkatastrophen und Pandemien, und (v) sonstige einmalige Kosten (die Posten (i) bis (v), die "Bereinigungssposten").

Bereinigte EBIT Marge and Bereinigte EBITDA Marge werden berechnet als Bereinigtes EBIT bzw. Bereinigtes EBITDA geteilt durch Umsatzerlöse.

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