Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG

Unternehmen: CeoTronics AG
ISIN: DE0005407407

Anlass der Studie: GB 2022/23; Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen
seit: 08.09.2023
Kursziel: € 6,45
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

Umsatz überschreitet erstmalig € 30 Mio.-Marke, Großprojektvergaben verzögern sich
 
Die CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) erzielte in 22/23 einen Rekordumsatz von € 30,1 Mio. (+3,3%) bei einem EBIT von € 3,88 Mio. (+7,3%) – und übertraf damit unsere Prognosen und den eigenen Ausblick. Auch für das Geschäftsjahr 23/24 wird weiteres Wachstum erwartet, obwohl sich der Auftragsbestand (€ 7,6 Mio.; -55,1%) deutlich reduzierte. Das Unternehmen schreibt dies u.a. Verzögerungen bei der Vergabe größerer Aufträge zu, auch sei bei manchen Behörden nach dem Investitionsschub der letzten Jahre eine gewisse Zurückhaltung bzw. temporäre Verschiebung von Prioritäten zu beobachten. Wir gehen davon aus, dass sich diese Marktphase noch im laufenden Geschäftsjahr auflösen wird und auch CeoTronics geht für 2023/24 von weiterem Umsatzwachstum aus. Fundamental (23/24e: EV/Umsatz 1,0; KGV: 11,2) ist CeoTronics weiter günstig, Impulse wird die Aktie vermutlich aber erst durch positive Nachrichten erhalten – also wenn bspw. erste Zuschläge bei der Vergabe größerer Aufträge vermeldet werden.  
Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 6,45. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27695.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
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Fax  +49 69 71 91 838-50
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