Original-Research: MorphoSys AG - von MIDAS Research GmbH
Aktieneinstufung von MIDAS Research GmbH zu MorphoSys AG
Unternehmen: MorphoSys AG
ISIN: DE0006632003

Anlass der Studie:Jahresbilanz 2008, Ausblick 2009 Empfehlung: Kaufen
seit: 11.05.2006
Kursziel: 29 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 11.05.2006
Analyst: Thomas Schießle

Mannheim, den 03.03.2009 -- Die MorphoSys AG (WKN 663200, ISIN DE0006632003) gibt Gas und will den Markt für antikörperbasierte Medikamente erobern. Von der globalen Wirtschaftskrise ist man nur am Rande betroffen, das zeigte auch die am 26.2.2009 vorgestellte Bilanz für 2008. Der erwartete Gewinnrückgang 2009 von EUR 0,59 auf EUR 0,39/Aktie hat seine Ursache nicht in Nachfrageeinbrüchen, sondern in massiven Investitionsausweitungen, denn MorphoSys macht eine Wandlung, eine Morphosis, durch: vom Dienstleister zum Medikamentenentwickler. Die erreichte finanzielle Stärke wird künftig zum selbstfinanzierten (!) Pipelineausbau genutzt werden, um die unbestrittene Technologieführerschaft für eine kräftig wachsende Zahl an Eigenentwicklungen zu nutzen.  
Mit Dr. A. Schottelius wurde erstmals der Vorstandsposten des CDO besetzt, gleichzeitig wurden die Investitionsmittel um 120 % aufgestockt. Die Zahl aller klinischen Projekte soll sich bis Jahresende 2009 auf bis zu acht Programme verdoppeln. Eine Dynamik, an der sich der Aktienkurs in den kommenden Monaten aus unserer Sicht durchaus ein Beispiel nehmen könnte! Unser unverändertes, von den Entwicklungsprojekten abgeleitetes DCF-Kursziel von EUR 29,-/Aktie deutet ausreichend Bewertungspotenzial an. Abzusehen ist auch, dass der spezifische Newsflow spürbar zunehmen wird und damit die in der Vergangenheit doch recht 'ausbaufähige' Informationsdichte bezüglich Wirkstoffentwicklungen verbessert wird.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10724.pdf
Die Studie ist zudem auf www.midasresearch.de erhältlich.
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