Original-Research: MorphoSys AG - von Vara Research GmbH
Aktieneinstufung von Vara Research GmbH zu MorphoSys AG
Unternehmen: MorphoSys AG
ISIN: DE0006632003

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.08.2011
Kursziel: 33,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Thomas Schiessle

Mit dem vorgelegten Halbjahresbericht 2011 wurde nach 17 Quartalen in Folge erstmals wieder über ein Verlustquartal berichtet und weitere würden folgen. Dies sei keine Überraschung für die Vara-Analysten und den Markt, wie es auch die ausgebliebene Kursreaktion zeigte. Mit €-0,16 im Q2/2011 erreichte das EPS im 1. Hj.2011 € 0,65. Folgerichtig bekräftigt der Vorstand seine Finanzprognose für 2011. Die gute Weiterentwicklung der Hauptwerttreiber habe sich in der positiven Kursentwicklung der Aktie seit Anfang des Jahres (+6%) widergespiegelt. Mit einem DCF-Wert der operativen Aktivitäten (inklusive möglicher Meilenstein-Zahlungen der Partner-Programme von € 28,-/Aktie) und einem Cash-Wert/Aktie von > € 6,0 sei das Kursziel von € 33,- u. E. gut abgesichert. Jegliche Umsatzbeteiligungen künftig vermarkteter MorphoSys-Therapeutika kämen also „on top“.
Die Analysten halten die Aktie für zu niedrig bewertet und empfehlen sie daher zum Kauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11392.pdf

Kontakt für Rückfragen
Vara Research GmbH
Michael Vara
Schweizer Straße 13
60594 Frankfurt am Main
T 069-66368071
www.vararesearch.de

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