Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG
Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2015
Empfehlung: Halten
seit: 19.08.2015
Kursziel: 42,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 31.05.2012, vormals Kaufen Analyst: Thorsten Renner

Leichtes Umsatzplus im zweiten Quartal trotz Poststreik  
Nach dem verhaltenen Jahresauftakt erzielte die Hawesko Holding AG im zweiten Quartal 2015 wieder ein leichtes Wachstum. Damit liegt die Gesellschaft nach unserer Ansicht gut im Rennen, bis zum Jahresende den geringen Rückstand aufzuholen und noch ein Wachstum auszuweisen. Denn das wirtschaftliche Umfeld in Deutschland stellt sich nach wie vor positiv dar.  
Rein operativ betrachtet gelang dem Weinspezialisten im zweiten Quartal bei einem nur leichten Umsatzwachstum eine deutliche Ergebnissteigerung. Für den weiteren Jahresverlauf sind wir deshalb auch verhalten optimistisch gestimmt. Jedoch werden sich die operativen Fortschritte im laufenden Jahr aufgrund der Sonderbelastungen noch nicht sichtbar in den Zahlen niederschlagen.
 
Auch wenn die Stärke des Schweizer Franken dem Unternehmen derzeit auf dem dortigen Markt einige Probleme bereitet, halten wir das geplante stärkere Auslandsengagement für den richtigen Weg. Abzuwarten bleibt, welche Impulse vom neuen Hawesko-Chef Thorsten Hermelink ausgehen, der die Führung des Konzerns zum Jahresbeginn 2016 übernehmen wird. Der Verkauf höherwertiger Weine sollte Hawesko auch zukünftig, speziell auf interessanten ausländischen Märkten, trotz wachsender Konkurrenz auskömmliche Margen ermöglichen.
 
Für 2016, das unserer Meinung nach erstmals wieder ohne größere Sonderbelastungen auskommen sollte, erwarten wir wieder eine deutliche Steigerung der Profitabilität. Auch die Anpassung der Ausschüttungsquote an den Zielkorridor des neuen Großaktionärs gestaltet sich wohl langsamer als befürchtet. Vor diesen Hintergründen erneuern wir unsere „Halten“-Empfehlung für die Hawesko-Aktie und bekräftigen unser Kursziel von 42 Euro.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/13165.pdf

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