Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG
Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Zahlen zweites Quartal 2012
Empfehlung: Halten
seit: 17.08.2012
Kursziel: 40,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Kaufen auf Halten am 31.05.2012 Analyst: Thorsten Renner

Starkes zweites Quartal
 
Während sich die Stimmen über eine Abkühlung der Wirtschaft mehren, agierte Hawesko weiter in einem positiven Umfeld. Der deutsche Weinmarkt verbesserte sich sogar noch gegenüber dem ersten Quartal. So standen nach sechs Monaten eine Absatzsteigerung von 0,2 Prozent und eine wertmäßige Erhöhung des Marktvolumens von 4,5 Prozent zu Buche. Hawesko verzeichnete dabei einmal mehr eine Outperformance gegenüber dem deutschen Weinmarkt und steigerte den Umsatz im zweiten Quartal 2012 um 14,6 Prozent auf 109,0 (Vj. 95,1) Mio. Euro. Selbst unter Herausrechnung der Akquisition von Wein & Vinos lag das Wachstum bei 6,4 Prozent.
 
Das erste Halbjahr 2012 bescherte Hawesko damit kumuliert erstmals einen Umsatz von über 200 Mio. Euro. In Summe legten die Erlöse um 12,9 Prozent auf 212,4 (188,0) Mio. Euro zu. Das Halbjahres-EBIT verbesserte sich um 19,1 Prozent auf 12,0 (10,1) Mio. Euro. Der Halbjahresüberschuss erhöhte sich von 6,6 auf 7,7 Mio. Euro, was einem Ergebnis je Aktie von 0,85 (0,73) Euro entsprach. Unsere Schätzungen für das Gesamtjahr 2012 behalten wir bei und erwarten weiterhin ein Umsatzwachstum von 10,8 Prozent auf 456,0 Mio. Euro sowie einen Gewinn von 19,2 Mio. Euro bzw. 2,13 Euro je Aktie. Im Hinblick darauf sehen wir dann auch eine weitere Dividendenanhebung auf 1,70 Euro je Aktie.
 
Momentan bestätigen wir unser Rating mit „Halten“ bei einem Kursziel von 40 Euro. Sollte Hawesko das Wachstumstempo beibehalten können, sehen wir noch Spielraum für eine Anhebung des Kursziels. Speziell in den aktuell turbulenten Börsenzeiten bleibt die Hawesko-Aktie ein sehr solides Investment, das dem Anleger auch noch 4,5 Prozent steuerfreie Dividende bietet und somit nur ein begrenztes Kursrisiko nach unten aufweist.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11699.pdf

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