Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG
Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE0005875900

Anlass der Studie:1. Quartal des Geschäftsjahres 2009/2010 Empfehlung: Halten
seit: 17.08.2009
Kursziel: 42,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 17.08.2009 von Kaufen auf Halten Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Halbjahreszahlen vor dem Hintergrund der Finanzkrise im Rahmen der Erwartungen - Langfriststory 'Nachfolgeregelung im Mittelstand' weiterhin intakt
 
 
Die GESCO-Zahlen für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2009/10 (31.03) bewegten sich sowohl im Einklang mit unseren Schätzungen als auch mit den Beobachtungen der einschlägigen Branchenverbände.  
Demzufolge haben wir unsere Schätzungen unverändert gelassen und unser Kursziel aus kapitalmarkttechnischen Gründen um einen Euro auf 42,50 Euro nach oben gesetzt. Nachdem im Frühjahr ein „Weltuntergangsszenario“ im GESCO-Aktienkurs eingepreist war, hat die Kursnormalisierung der letzten Wochen die Aktie auf ein momentan adäquates Bewertungsniveau um die Marke von 40 Euro gehievt.
 
Wir ändern vor diesem Hintergrund unsere mittelfristige Empfehlung von „Kaufen“ auf „Halten“. Die langfristige Investment-Story der Nachfolgeproblematik in den mittelständisch geprägten Zielbranchen der GESCO halten wir weiterhin für intakt.
 
Zudem könnte sich wieder Kurspotenzial ergeben, wenn unsere optimistischen Schätzungen für das Geschäftsjahr 2010 durch harte Fakten z.B. von den Branchenverbänden untermauert werden. Noch ist es unseres Erachtens zu früh die noch sehr wackeligen Schätzungen für 2010/11 in unser Bewertungsmodell einfließen zu lassen.
 
Spekulative Anleger, die mit ihrer Depotausrichtung bereits jetzt die Wirtschaftserholung in 2010 abbilden wollen, können demnach weiterhin die GESCO Aktie kaufen. Konservative Anleger, die erst eine Bestätigung der noch dünnen Nachrichtenlage einer Erholung der Branchenkonjunktur im Maschinenbau im nächsten Jahr abwarten wollen, orientieren sich an unserer Hauptempfehlung „Halten“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10472.pdf

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