Original-Research: Gesco AG - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Gesco AG
Unternehmen: Gesco AG
ISIN: DE0005875900

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.02.2009
Kursziel: 81,26 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 09.03.2006, zuvor 'Übergewichten' Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Gesco (Kaufen): Hohe Liquidität bietet Spielraum für Akquisitionen
 
HIGHLIGHTS:
 
+ Im laufenden Geschäftsjahr weiter auf Rekordkurs + Auftragseingang signalisiert Delle für 2009/10
+ Marktumfeld günstig für Akquisitionen
+ Aktie drastisch unterbewertet
 
FAZIT:
 
Die Branchen, zu denen die Tochterunternehmen von Gesco zugerechnet werden, unterliegen in der Regel einer ausgeprägten Zyklik, was auch der zuletzt drastische Einbruch der Auftragseingänge belegt. Die Wuppertaler Mittelstandsholding hat sich allerdings auf führende Nischenanbieter spezialisiert, deren Geschäftsentwicklung sich von dem Gesamttrend im Sektor oft zumindest teilweise abkoppeln kann. Vor diesem Hintergrund erwarten wir für den Konzern nach einem Rekordjahr 2008/09 auch keinen dramatischen Einbruch, sondern lediglich eine Delle im langfristigen Aufwärtstrend. Abgefedert werden könnte die Kontraktion zudem durch externes Wachstum. In den letzten anderthalb Jahren hatte sich das Unternehmen hier zurück gehalten und kann nun auf Basis einer Liquidität von 33 Mio. Euro aus dem Vollen schöpfen. Ohne dieses Potenzial einzukalkulieren und trotz eines prognostizierten Gewinnrückgangs von 24,4 Prozent im nächsten Geschäftsjahr sehen wir einen fairen Wert von 81,26 Euro und damit ein Aufwärtspotenzial von 113,6 Prozent. Aus unserer Sicht unterschätzt der Markt die Stabilität des diversifizierten Unternehmensportfolios von Gesco, weswegen der aktuelle Kurs eine attraktive Kaufgelegenheit darstellt.
 
 
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.  
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10716.pdf

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Performaxx Research GmbH
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