Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
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Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2018/19 Empfehlung: Kaufen
seit: 17.05.2019
Kursziel: 38,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 21.11.2017, vormals Halten Analyst: Jens Nielsen, Alexander Langhorst

Guidance in 2018/19 umsatz- und ergebnisseitig übertroffen  
Auf Basis der gemeldeten vorläufigen Eckdaten konnte die GESCO AG im abgelaufenen Geschäftsjahr 2018/19 sowohl die eigenen Erwartungen als auch unsere Schätzungen auf der Umsatz- wie auch auf der Ertragsseite übertreffen. Angesichts der vor allem zum Jahresende 2018 recht verhaltenen Meldungen aus dem Branchenumfeld unterstreicht diese erfreuliche Entwicklung unserer Meinung nach deutlich die gute Aufstellung des Wuppertaler Beteiligungsspezialisten.
 
Dabei dürfte auch die ab 2019/20 voll in das Zahlenwerk einfließende letztjährige Akquisition Sommer & Strassburger aufgrund ihrer Ausrichtung auf weniger konjunktursensible Märkte die Stabilität des GESCO-Portfolios erhöhen. Insgesamt sehen wir den Konzern daher nach wie vor auch für konjunkturell unruhigere Phasen gut positioniert, um weiterhin langfristig nachhaltig profitabel wachsen zu können.
 
Bei Ansatz unserer Schätzungen, die wir bis zur Vorlage des endgültigen Konzernabschlusses 2018/19 sowie der Guidance für das laufende Geschäftsjahr noch unverändert belassen, beläuft sich das aktuelle KGV der GESCO-Aktie für 2019/20 lediglich auf 9,6. Und die Ausschüttungsrendite liegt auf Basis des voraussichtlichen Dividendenvorschlags bei sehr attraktiven 3,7 Prozent. Insgesamt bestätigen wir daher unser Kursziel von 38 Euro und unsere „Kaufen“-Empfehlung für das Papier, mit dem der Anleger an einem interessanten Portfolio mit Hidden Champions des deutschen Mittelstands partizipieren kann.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18079.pdf

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