Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA
Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2015 Empfehlung: Kaufen
seit: 03.03.2016
Kursziel: 65,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 14.08.2015, vormals Halten Analyst: Alexander Langhorst

Planungen voll erfüllt
 
Die vorgelegten vorläufigen Zahlen der CEWE Stiftung & Co. KGaA für 2015 konnten einmal mehr überzeugen, zeigen aber auch die hohe Abhängigkeit vom wichtigen Weihnachtsgeschäft. Da wir jedoch sehen, dass vor allem die Mehrwertprodukte, allen voran das CEWE FOTOBUCH, derzeit gar nicht mehr als Weihnachtsgeschenk wegzudenken sind, dürfte das Unternehmen auch in den kommenden Jahren weiter wachsen. Um die Spannung in der Berichterstattung herauszunehmen, könnte über eine Umstellung des Geschäftsjahres auf die Periode 1. Oktober bis 30. September nachgedacht werden. Dies ist sicherlich jedoch nur eine Kapitalmarktsicht.
 
Unseres Erachtens ist der Konzern sowohl produktseitig als auch bilanziell unverändert hervorragend aufgestellt. Die kleineren Adjustierungen in unseren Gewinnprognosen führen in Summe zu keiner Veränderung unseres Kursziels von 65 Euro, auch wenn dies im aktuellen Kapitalmarktumfeld ambitioniert erscheinen mag. Mit dem cashflow-starken und konjunkturunabhängigen Geschäftsmodell halten wir dies jedoch für gerechtfertigt und bestätigen daher unsere Einschätzung für die CEWE-Aktie mit „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/13587.pdf

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