Original-Research: CENIT AG Systemhaus - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu CENIT AG Systemhaus
Unternehmen: CENIT AG Systemhaus
ISIN: DE0005407100

Anlass der Studie:Research Note
Empfehlung: KAUFEN
seit: 05.06.2008
Kursziel: 6,08 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2009
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode

Wir gehen davon aus, dass das niedrige Ergebnisniveau im Q2 2009 einen Boden darstellt, der in den beiden kommenden Quartalen nicht mehr unterschritten werden sollte. Vielmehr erwarten wir im 2. HJ 2009 eine Belebung der Geschäftstätigkeit im Zuge der sich aufhellenden gesamtwirtschaftlichen Lage. Vor allem im Produktbereich rechnen wir deshalb im 2. HJ 2009 mit größeren Umsatz– und Ergebnisbeiträgen.  
Wir halten unsere bestehenden Schätzungen daher weiterhin aufrecht und erwarten Umsatzerlöse von 83,25 Mio. € sowie ein EBIT von 4,47 Mio. €. Dafür setzen wir aber im 2. HJ eine weitere Belebung der Geschäftsdynamik, vor allem im Bereich der Eigensoftware, voraus.  
Nicht zuletzt ist das bilanzielle Bild der CENIT weiterhin intakt. Während die Eigenkapitalausstattung mit 61,0 % sehr solide ist, ist der Kurs der Aktie zudem mit 2,00 € Cash pro Aktie unterfüttert. Bankverbindlichkeiten existieren weiterhin nicht.
 
Wir behalten daher unsere bisherige Einschätzung weiterhin bei und bestätigen erneut unser Kursziel von 6,08 €. Auch die Kaufempfehlung für die Aktie der CENIT wird bekräftigt.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10840.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.