Original-Research: CENIT AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu CENIT AG

Unternehmen: CENIT AG
ISIN: DE0005407100

Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Halten
Kursziel: 18,65 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016
Letzte Ratingänderung: 06.05.2015
Analyst: Felix Gode, CFA

Eigensoftware im auf höchsten Quartalsniveau seit Q4 2012 – Neue Spitzenwerte bei EBIT und EBIT-Marge – Jahresziele fest im Blick – Kursziel bei 18,65 € bestätigt – Rating von KAUFEN auf HALTEN gesenkt  
Mit Umsatzerlösen von 30,43 Mio. € im Q1 2015, bzw. einer Steigerung um 2,1 % gegenüber dem Q1 2014, startete die CENIT AG gut in das GJ 2015. Insbesondere die deutliche Steigerung im Bereich der Eigensoftware um 25,7 % auf 4,26 Mio. € ist hierbei besonders erwähnenswert. Dies zeigt, dass sich das Unternehmen auf einem guten Weg befindet die Gewichtung der Eigensoftwareprodukte im Umsatzmix auf ein höheres Niveau zu führen. Im Q1 2015 lag der Softwareanteil mit 14 % so hoch wie seit 2006 nicht mehr. Bis 2018 soll der Anteil auf Ganzjahresbasis auf 17 % ausgebaut werden.  
Ergebnisseitig konnte die CENIT AG vor allem auf Grund des gesteigerten Eigensoftwareanteils in den ersten drei Monaten des GJ 2015 neue Spitzenwerte bei EBIT und der EBIT-Marge erzielen. Mit 2,43 Mio. € lag das EBIT nicht nur um 10,1 % über dem Vorjahreswert, sondern auch auf dem höchsten Niveau in einem Q1 im Betrachtungszeitraum seit 2010 (siehe Grafik). Gleiches gilt für die EBIT-Marge, die bei 8,0 % lag.  
Vor dem Hintergrund der guten Zahlen für das Q1 2015 sehen wir die CENIT AG auf einem guten Weg die gesteckten Ziele für 2015 zu erreichen. Die Prognosen sowie das Kursziel von 18,65 € belassen wir daher gegenüber unserer Researchstudie (Anno) vom 07.04.2015 unverändert. Das Rating nehmen wir jedoch auf Grund des gestiegenen Kursniveaus und dem sich damit nunmehr ergebenden Kurspotenzials von rund 4,5 % von KAUFEN auf HALTEN zurück.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12875.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
+++++++++++++++

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.