Original-Research: FinLab AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu FinLab AG

Unternehmen: FinLab AG
ISIN: DE0001218063

Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 16,70 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Felix Gode, CFA

FinLab AG kann Ergebnis in 2015 deutlich verbessern und erwartet auch für 2016 positive Geschäftsentwicklung - Kursziel auf 16,70 EUR angehoben  
Die FinLab AG hat gestern vorläufige Jahreszahlen für das abgelaufene GJ 2015 veröffentlicht. Hierbei konnte das Unternehmen an die positive Geschäftsentwicklung des Vorjahres anknüpfen und das Gesamtergebnis nach IFRS deutlich um 46,7 % auf 15,4 Mio. EUR steigern, nach 10,5 Mio. EUR im Vorjahr. Nach unseren Berechnungen sollte sich das Eigenkapital damit auf rund 54,9 Mio. EUR erhöht haben. Hintergrund dieser erfreulichen Entwicklung ist insbesondere der positive Kursverlauf der Heliad Equity Partners. An dieser ist die FinLab AG mit 47,04 % beteiligt und konnte daher eine entsprechende Zuschreibung verbuchen. Des Weiteren konnte das Unternehmen im vergangenen Jahr mit der Crowdfunding-Plattform Venturate, der Einlagenplattform Deposit Solutions sowie der Trading und eLearing-Plattform nextmarktes erfolgreiche Investments im Financial Services Technologies Sektor verzeichnen, auf den sich die FinLab zukünftig fokussieren will.
 
Heliad hat den Net Asset Value (NAV) zum 31.12.2015 deutlich von 8,53 EUR auf 10,87 EUR gesteigert. Damit betrug der Kursabschlag zum NAV zum 31.12.2015 43,0 % und zeigt nach wie vor das hohe Wertsteigerungspotenzial der Beteiligung auf. Auf Basis des Aktienkurses der Heliad zum 31.12.2015 von 6,20 EUR entfallen nach unseren Berechnungen auf die FinLab AG damit rund 20,9 Mio. EUR an stillen Reserven.
 
Auf Basis der vorgelegten Ergebnisse sehen wir für die FinLab AG einen neuen Mindestwert von 16,70 EUR je Aktie. Mit Vorlage des Geschäftsberichtes am 29.04.2016 werden wir diesen Wert auf Basis der vollständigen Informationen erneut überprüfen und gegebenenfalls anpassen. Für das laufende Geschäftsjahr 2016 zeigt sich die FinLab AG weiterhin positiv und berichtet über einen sehr guten Jahresstart. Insbesondere durch anstehende Finanzierungsrunden bei bestehenden Beteiligungen, bei denen die Bewertungsniveaus deutlich höher ausfallen sollen, wird erneut ein positives Jahresergebnis in 2016 erwartet. Zudem sollen auch Neuinvestments zum Unternehmenserfolg beitragen. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung für die FinLab-Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/13635.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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