Original-Research: All for One Steeb AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu All for One Steeb AG
Unternehmen: All for One Steeb AG
ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: H1-Bericht, Basisstudie
Empfehlung: Neutral
seit: 26.05.2015
Kursziel: € 51,65
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 18.11.2014, vormals Verkaufen Analyst: Daniel Großjohann

SAP-Transformation sorgt für zusätzliche Phantasie  
Die All for One Steeb AG (ISIN DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) ist im 1. Halbjahr 2014/15 rein organisch um 10% gewachsen und konnte dabei die EBIT-Marge auf 8,5% (Vj.: 6,8%) ausbauen. Das Unternehmen setzt damit den beeindruckenden Trend der letzten Jahre fort. Möglich wurde dies durch eine zielgerichtete Akquisitionsstrategie und die stufenweise Ausweitung des eigenen Leistungsportfolios, auch im Windschatten der neuen Entwicklungen bei SAP (SAP HANA u.a.). 2014/15 dürfte unserer Einschätzung das erste Veränderungsjahr, das weiteres Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich bringt. Jüngst stärkte All for One Steeb die Technologieberatung im Großkundensegment durch eine weitere Akquisition. Die EBIT-Marge dürfte sich im laufenden Geschäftsjahr leicht verbessern. Die Margendynamik sollte - bedingt durch den veränderten Produktmix und Skaleneffekte - ab 2015/16 auch weiterhin anhalten.  
Wir empfehlen (trotz des bereits über 45%igen Kursanstieges seit Jahresbeginn) die All for One Steeb-Aktie bei einem fairen Wert von € 51,65 zu halten. Vor allem die DCF-Bewertung (€ 58,91) impliziert derzeit noch weiteres Aufwärtspotenzial.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12947.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax  +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.