Original-Research: All for One Steeb AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu All for One Steeb AG
Unternehmen: All for One Steeb AG
ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: Kurzanalyse, Akquisition
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.03.2013
Kursziel: € 18,55
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Daniel Großjohann, Benjamin Ludacka

Asset Deal stärkt Outsourcing Services
 
Im Rahmen einer Kooperation mit der Fiducia IT AG wird die All for One Steeb AG (ISIN DE0005110001, Prime Standard, ACV GY) große Teile des KMU-Geschäftes der Fiducia im Zuge eines Asset Deals zum 01.05.2013 übernehmen. Die übernommenen Aktivitäten (ca. € 8-9 Mio. annualisierter Umsatz) speisen sich größtenteils aus wiederkehrenden Umsätzen und stärkten das strategisch bedeutsame Outsourcing Services-Geschäft. Mit der Übernahme setzt All for One Steeb die eingeschlagene, anorganisch-unterstützte Wachstumsstrategie fort. Da der abgegebene Bereich [kleine und mittlere (Industrie-)Unternehmen] für Fiducia IT nicht im Fokus stand, gehen wir von einem moderaten Kaufpreis aus. Insgesamt war die Transaktion zu klein, um der Aktie, die sich seit Jahresanfang auf Niveaus um und über 15 Euro bewegt, neue Impulse zu verleihen. Fundamental ist die Gesellschaft, die konsequent ihr Profil im margenstarken Bereich Outsourcing Services schärft, mit einem EV/Umsatz von 0,49 (12/13e) nicht zu teuer.  
Wir belassen unseren fairen Wert pro Aktie auf Basis der DCF- und Peer Group-Analyse unverändert bei € 18,55 und empfehlen die Aktie weiterhin zum Kauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11869.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax  +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

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