Original-Research: NorCom Information Technology AG - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu NorCom Information Technology AG
Unternehmen: NorCom Information Technology AG
ISIN: DE0005250302

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.12.2008
Kursziel: 2,81 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu NorCom Information Technology AG (Kaufen): Marktkapitalisierung unter Cashbestand
 
FAZIT
 
NorCom verfügt über ein ausgewogenes Geschäftskonzept, das vor allem wegen der potenzialträchtigen Software NCPower glänzende Zukunftsperspektiven verspricht, gleichzeitig aber dank des etablierten IT-Consultinggeschäfts ausreichend Stabilität bietet, um die derzeitige Wirtschaftskrise relativ unbeschadet zu überstehen. So dürften die Münchener im kommenden Jahr erheblich davon profitieren, dass sie 2008 zwei Grossaufträge aus dem Consulting-Bereich gewinnen konnten und damit nun in der Lage sind, die absehbare Wachstumsdelle im Produktgeschäft zu überbrücken. Auch bilanziell scheint das Unternehmen für die Krise gut gerüstet zu sein. Bei einer Abwesenheit von Bankschulden liegt das Eigenkapital (Stand 30.06.) derzeit über dem Dreifachen der Marktkapitalisierung, selbst nach Abzug sämtlicher immaterieller Vermögenswerte beträgt das Kurs-Buchwert-Verhältnis gerade Mal 0,57. Sogar die liquiden Mittel dürften auch unter Annahme einer zuletzt negativen Cash-Flow-Entwicklung immer noch über dem aktuellen Börsenwert des NorCom-Konzerns liegen. Eine drastische Unterbewertung, die auch von unserem Schätzmodell bestätigt wird. Trotz der zum Teil kräftigen Abschläge signalisiert es nach wie vor ein Kurspotenzial von 280 Prozent. Wir bestätigen deswegen unser Kauf-Urteil mit dem Zielkurs 2,81 Euro je Aktie.
 
HIGHLIGHTS
 
+ Aussichtsreiches Softwareprodukt für wachsenden Markt + Etabliertes Consultinggeschäft mit Rekordaufträgen + Komfortable Bilanz- und Liquiditätsposition
+ Marktkapitalisierung bei einem Drittel des Eigenkapitals - Probleme bei Tochtergesellschaft belasten
- Wachstumsdelle infolge der Konjunkturkrise absehbar - Expansion nach Asien und in die USA erfordert weitere Akquisitionen  
 
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.  
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10692.pdf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.