Original-Research: InterCard AG Informationssysteme - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu InterCard AG Informationssysteme
Unternehmen: InterCard AG Informationssysteme
ISIN: DE000A0JC0V8

Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 5,30 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2013
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode

Die vorläufigen Zahlen der InterCard AG für das abgelaufene GJ 2012 spiegelten unsere Erwartungen vollständig wider. Während wir von Umsatzerlösen in Höhe von 9,7 Mio. € ausgegangen waren, erreichte das Unternehmen einen guten Wert von 9,6 Mio. €. Auch ergebnisseitig wurden unsere Prognosen voll erfüllt. So lag das EBIT mit 0,78 Mio. € exakt auf Höhe unserer Erwartungen. Auch das Nettoergebnis stellte sich mit 0,63 Mio. € nur geringfügig unter unserem Schätzwert ein.  
Die Zahlen für das GJ 2012 sind damit als sehr überzeugend einzuschätzen. Das Umsatzwachstum lag bei 3,1 %. Gleichzeitig trat die prognostizierte deutliche Ergebnisverbesserung ein. So wurde das EBIT klar überproportional um 32,6 % auf 0,78 Mio. € gesteigert. Die EBIT-Marge verbesserte sich im Gleichklang merklich auf 8,1 % und überschritt das Vorjahresniveau um beinahe 2 Prozentpunkte.
 
Angesichts der guten Entwicklung im GJ 2012 behalten wir auch unsere Prognosen für das laufende und kommende GJ 2013 und 2014 bei. Insbesondere die in 2012 neu gegründete Tochtergesellschaft MobileServices GmbH sollte die dynamische Wachstumserwartung dabei unterstützen. Das Unternehmen konnte jüngst für sein Produkt „campus-to-go“, einer Smartphone-App für den Hochschulbereich, den ersten Kunden gewinnen und womit in 2013 erstmals in nennenswerten Umfang hoch skalierbare Umsatzerlöse generiert werden sollten.
 
Mit den Bruttomitteln aus einer Anfang März erfolgreich durchgeführten Kapitalerhöhung in Höhe von 0,43 Mio. € soll das neue Geschäftsfeld zudem nochmals verstärkt adressiert und das Wachstum in 2013 forciert werden. Wenngleich der weitere Ausbau des Geschäftsfeldes das EBIT in 2013 erwartungsgemäß leicht belasten wird, ist für das GJ 2014 dann von einem deutlichen Ergebnis- und Margenanstieg auszugehen.  
FAZIT: Angesichts der voll erfüllten Prognosen für das GJ 2012 sowie der unverändert guten Aussichten auf das laufende und kommende Geschäftsjahr, bestätigen wir nicht nur unsere Prognosen, sondern bekräftigen auch das Kursziel von 5,30 € sowie das Rating KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11860.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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