Original-Research: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG
Unternehmen: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG ISIN: DE0005659700

Anlass der Studie:Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.12.2009
Kursziel: 22,90
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.11.2009 von vormals 'Neutral' Analyst: Dr. Roger Becker

Mit der erfolgreichen, deutlich überzeichneten Kapitalerhöhung fließen der Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG (ISIN DE0005659700, Prime Standard, EUZ) brutto ca. €21,5 Mio. zu. Die Annahmequote seitens der Altaktionäre im Rahmen des gesetzlichen Bezugsrechts war mit 55% außergewöhnlich hoch und untermauert das anhaltende Vertrauen dieser Investorengruppe in das Wachstum der Gesellschaft. Unter Ausnutzung des Überbezugs (max. 200% des gesetzl. Bezugsrechts) wurden 69% des Emissionsvolumens an Altaktionäre zugeteilt. Das Engagement i.H.v. ca. €2 Mio. seitens der Eckert Wagniskapital und Frühphasenfinanzierung GmbH (EWK) belegt zudem die positive Einstellung des Vorstandsvorsitzenden Dr. Eckert hinsichtlich des Wachstumspotentials der Gesellschaft. Im Rahmen einer Privatplatzierung der nicht aufgrund des gesetzlichen Bezugsrechts bezogenen Aktien konnte der Investorenkreis auf internationaler Basis erweitert werden. Die Erhöhung des Grundkapitals um 34,5% wurde am 10.12.2009 ins Handelsregister eingetragen; die Zulassung und Einbeziehung der neuen Aktien in den regulierten Markt (Prime Standard) erfolgt mit hoher Wahrscheinlichkeit noch im Dezember 2009.
 
Über eine strategische Allianz mit einem US-Partner steht die Therapiesparte von EZAG via ihrer Beteiligungsgesellschaft IBt Bebig zudem vor dem Wiedereintritt in den US-Markt. Der Vorstand bekräftigte unterdessen die Umsatz- und Ertragsprognose 2009 (€100 Mio., €1,80/Aktie).  
In unserem letzten update vom 16.11.2009 hatten wir bereits die mit der Kapitalerhöhung verbundenen Wertschöpfungspotentiale berücksichtigt und unsere Umsatz- und Ertragsprognosen für die Jahre 2010ff nach oben angepasst.
 
Wir bestätigen unseren fairen Wert von €22,90 und empfehlen weiterhin zum Kauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10941.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Dr. Roger Becker
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
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Fax  +49 69 71 91 838-50
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