Original-Research: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG
Unternehmen: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG ISIN: DE0005659700

Anlass der Studie:Kurzanalyse, Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 1.4.2009
Kursziel: 10,56
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Am 1.4.2009 Aufnahme der Coverage mit 'Kaufen' Analyst: Dr. Roger Becker

Die Eckert & Ziegler AG erzielte in Q1/2009 operative Bestmarken und war in allen Segmenten profitabel.
 
Im berichteten Quartal hat das Unternehmen einen Umsatz von EUR 24,3 Mio. generiert und dabei einen Ertrag i.H.v. EUR 2,2 Mio. nach Minderheiten erwirtschaftet. Hauptumsatzträger war wiederum das Segment Nuklearmedizin u. Industrie (N&I) mit 52% vom Gesamtumsatz, gefolgt vom Segment Therapie (28%) und Radiopharmazie (20%). Insbes. die Skaleneffekte im Segment N&I trugen in Verbindung mit einem Wachstum von +115% (YoY) überproportional zum Ergebnis bei. Das Segment Therapie (+30%) ist erstmals seit Einbeziehung der „International Brachytherapy“ (IBt) im Februar 2008 profitabel und dokumentiert somit die erfolgreiche Umstrukturierung. Auch das Radiopharmazie-Segment scheint nun - nach deutlichem Wachstum (+56%) und ohne den Einfluss von Sondereffekten - die Gewinnschwelle nachhaltig überschritten zu haben.
 
Auf Basis des guten Quartalsergebnisses sehen wir unseren fairen Wert von EUR 10,56 bestätigt. Die derzeitige Multiple-Bewertung indiziert eine höhere Bewertung; aus Gründen des Vorsichtsprinzips verhalten wir uns hier jedoch abwartend.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10770.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.
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