Original-Research: MOLOGEN - von Independent Research
Aktieneinstufung von Independent Research zu MOLOGEN
Unternehmen: MOLOGEN
ISIN: DE0006637200

Anlass der Studie:Zahlen Q1 2009; Studienergebnisse MGN1703 Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 12,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 6 Monaten
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Stefan Röhle

MOLOGEN hat positive Zwischenergebnisse zur klinischen Phase Ib-Studie für MGN1703 vorgelegt. Die Ergebnisse belegen eine hohe Sicherheit und Verträglichkeit von MGN1703. Die Daten zeigen zudem Indikationen für eine gute Wirksamkeit auf. Daher wird MOLOGEN die klinische Phase Ib-Studie für eine weitere Erhöhung der Dosierung erweitern. Endgültige Studienergebnisse werden für Q4 2009 erwartet.
Aus unserer Sicht können die vorgelegten Daten zur Wirksamkeit eine Indikation geben, dass MGN1703 das Potenzial hat, in der ab Ende 2009/Anfang 2010 geplanten klinischen Phase II-Studie den statistischen Wirksamkeitsnachweis (Proof of Concept) zu erbringen. Zudem könnte das Interesse von Phar-maunternehmen an MGN1703 nun wachsen. Möglicherweise ist daher eine Auslizenzierung bereits vor Beendigung der klinischen Phase II-Studie (geplant: 2011/12) möglich.
Die Zahlen zu Q1 2009 fielen im Rahmen der Erwartungen aus. Der Periodenfehlbetrag ging auf -0,91 (-1,40) Mio. Euro zurück. Für den weiteren Jahresverlauf erwarten wir im Zuge der Vorbereitungen der klinischen Studien für MGN1703 und MGN1601 wieder steigende Kosten. Durch die im März durchgeführte Kapitalerhöhung über 2,8 Mio. Euro ist nach unserer Auffassung die Finanzierung für 2009 gesichert. Für 2010 besteht weiterhin ein hoher Liqui-ditätsbedarf. Durch den Wechsel der Aktie in den Prime Standard zum 10.06.09 dürfte die Aktie aber nun stärker in den Fokus von Investoren rücken. Dies könnte MOLOGEN die Einwerbung von Eigenkapital erleichtern und den Kurs stützen.
Seit unserer letzten Kommentierung vom 05.05.09 hat die MOLOGEN-Aktie rund 15% an Wert gewonnen. Sie reagierte damit auf die guten Studienergebnisse für MGN1703. Wir halten die Technologie von MOLOGEN unverändert für interessant und sehen bei einer weiter erfolgreichen Entwicklung gute Vermarktungschancen. Bei einem Kursziel von 12,50 Euro bestätigen wir unser Kaufen-Votum.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10806.pdf

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