Original-Research: MOLOGEN - von Independent Research
Aktieneinstufung von Independent Research zu MOLOGEN
Unternehmen: MOLOGEN
ISIN: DE0006637200

Anlass der Studie: Zahlen GB 2010 und Q1 2011; neue dSLIM-Indikation Empfehlung: Kaufem
seit: 21.05.2007
Kursziel: 17
Kursziel auf Sicht von: 6 Monaten
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Stefan Röhle

MOLOGEN hat 2010 mit dem Beginn der Phase II/III-Studie für MGN1703 (CRC) und der Phase I/II-Studie für MGN1601 (RCC) alle wesentlichen Ziele erreicht.
In Q4 2010 fiel der Nettoverlust mit -1,20 (-2,66) Mio. Euro niedriger als erwartet aus. Laut CFO Petraß waren Kosten für die Ende 2010 gestartete Phase I/II-Studie für MGN1601 bereits in den Vorquartalen angefallen. Das Q1-Nettoergebnis von -1,50 (-1,56) Mio. Euro entsprach unseren Erwartungen. Als zweite dSLIM-Indikation hat sich MOLOGEN für den nicht-kleinzelligen Lungenkrebs (NSCLC) entschieden. Unsere Zeitplanung für die zweite Phase II/III-Studie (Beginn Ende 2011; Produkteinführung Ende 2015) und unsere veranschlagten F&E-Kosten haben Bestand. Die Indikation ist auf Grund der Aggressivität des Lungenkrebses mit höheren Risiken, aber mangels effektiver Medikamente auch mit höheren Chancen verbunden. Auf Grund der hohen Dosierung von dSLIM und der guten Phase Ib-Studienergebnisse für MGN1703 (CRC) ist die Wahrscheinlichkeit für das Erreichen des primären Endpunkts in den Phase II/III-Studien für beide dSLIM-Indikationen gestiegen.
Wegen Verzögerungen beim Studienbeginn werden die Zwischenergebnisse für die Phase II/III-Studie für MGN1703 (CRC) erst später vorliegen. Daher gehen wir nun von einer Auslizen-zierung der dSLIM-Plattform in 2012 (bisher: Ende 2011) aus. Die Verschiebung ist aber nur gering, so dass wir keine wesentlichen Auswirkungen auf unsere restlichen Planungen sehen. Als wesentliche Kurstreiber sehen wir unverändert die erwarteten, positiven Studienergebnisse für MGN1703 (CRC) und die Produktauslizenzierung. Positiv auf den Aktienkurs könnte sich zudem die Intensivierung der Kontakte zu institutionellen Investoren sowie eine Verbreiterung der Investorenbasis auswirken. Wir bestätigen bei einem Kursziel von 17,00 Euro unser Kaufen-Votum. Das Chance-/Risikoprofil bleibt hoch.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11357.pdf

Kontakt für Rückfragen
Independent Research
Senckenberganlage 10-12
60325 Frankfurt

-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.