Original-Research: Binect AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu Binect AG

Unternehmen: Binect AG
ISIN: DE000A3H2135

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 19.05.2022
Kursziel: EUR 4,20
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: n.a.
Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker

Einheitliche Plattform ist Basis für Skaleneffekte  
Die Binect AG (ISIN DE000A3H2135, A3H213, Open Market, MA10 GY) hat im abgelaufenen Geschäftsjahr einen Umsatzzuwachs von 11,3% verzeichnet, bei einer EBIT-Marge von rund 2%. Der strategisch bedeutsame Umsatzanteil der Standardprodukte lag bei 55% (Vj. 49%) und zeigte ein deutlich überproportionales Wachstum (+27%). Binect ist führend im Output-Management und ist bestrebt das durch eigene und durch Drittangebote abgedeckte Spektrum an digitalen (automatisierbaren) Prozessen in ausge-wählten (mittelständisch geprägten) Branchen auszuweiten. Die operative Entwicklung ermöglicht es, diese Entwicklung aus eigener Kraft voranzutreiben. Ein Blick auf die Peer-Unternehmen zeigt, dass mit Erreichen einer kritischen Größe der Kapitalmarkt bereit ist, Umsatzmultiples um 3,0 zu zahlen – während Binect wegen der geringen Größe (Microcap-Malus) und strukturellen Herausforderungen im Kernfeld „(Post)Output-Management“ mit einem EV/Umsatz-Multiple von unter 0,5 gehandelt wird - trotz bereits profitablen Wachstums.
 
Unsere gleichgewichtete DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert pro Aktie von € 4,20 und führt zu unserer Empfehlung „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/24227.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt
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Fax  +49 69 71 91 838-50
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roger.becker@bankm.de

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