Original-Research: Manz AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Manz AG

Unternehmen: Manz AG
ISIN: DE000A0JQ5U3

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.09.2015
Kursziel: 73,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Dr. Thomas Umlauft

Weiterer Großauftrag im Bereich Energy Storage
 
Heute hat die Manz AG den Erhalt eines Großauftrags im Bereich Energy Storage verkündet. Dieser umfasst die Errichtung von Produktionslinien zur Herstellung von Lithium-Ionen-Batterien im Umfang von 12 Mio. Euro für einen US-amerikanischen E-Mobility-Kunden. Außerdem beinhaltet der Vertrag die perspektivische Lieferung von weiteren Produktionslinien sowohl in den USA als auch in China. Der Auftrag dürfte größtenteils noch dieses Jahr umsatz- und ergebniswirksam werden.
 
Großauftrag unterstreicht die Attraktivität des Bereichs Energy Storage  
Die Order für gestapelte Pouch-Zellen spiegelt u.E. die wachsende Bedeutung der E-Mobility für Manz wider. Von der zunehmenden Akzeptanz von Elektroautos dürfte Manz deshalb besonders profitieren. Dies ist dem Umstand zuzuschreiben, dass es sich bei der Qualität der Batterie (Lebensdauer, Laufzeit, Sicherheit, Gewicht etc.) um das wettbewerbsentscheidende Merkmal von Elektrofahrzeugen handelt. Aus dem Streben nach einem Wettbewerbsvorsprung dürfte deshalb eine anhaltend hohe Investitionsbereitschaft von Kunden in der E-Mobility resultieren.  
Ausblick auf restlichen Jahresverlauf
 
Die hohe Investitionsbereitschaft der E-Mobility-Branche wird nicht zuletzt am Auftragseingang des Bereichs Energy Storage deutlich. Im laufenden Geschäftsjahr konnte Manz hier bereits Neu- und Folgeaufträge i.H.v. rund 100 Mio. Euro verbuchen. Dies bestätigt unsere Einschätzung, dass es sich bei Energy Storage um das mittelfristig wachstumsstärkste Segment von Manz handeln dürfte. Der hohe Auftragseingang und die dynamische Umsatzausweitung zeigen außerdem, dass Manz auf einem guten Weg ist, die hohe Abhängigkeit von Electronics abzubauen. Das Erreichen der eigenen Zielvorgabe, drei annähernd gleich große Bereiche aufzubauen, wird u.E. immer visibler.
 
Auswirkungen auf unsere Prognosen
 
Wir hatten im Jahresverlauf einen sukzessiven Auftragseingang in Energy Storage erwartet. Aus diesem Grund bleiben unsere Prognosen unverändert. Weiterhin gehen wir davon aus, dass der Umsatz in Energy Storage im laufenden Jahr bei über 80 Mio. Euro liegen wird.  
Fazit: Der Großauftrag kam nicht überraschend, stellt aber dennoch einen wichtigen Schritt zu einer diversifizierteren Umsatzstruktur dar. Der Auftrag unterstreicht außerdem die wichtige Rolle der E-Mobility. Die Manz AG sehen wir als einen der Hauptprofiteure dieser Entwicklung. Wir bestätigen unser Kursziel von 73,00 Euro, stufen die Aktie nach dem starken Kursrückgang der letzten Monaten aber von Halten auf Kaufen hoch.  
 
 
 
 
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Über Montega:
 
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/13211.pdf

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