KST Beteiligungs AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis
28.07.2014 11:30

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Die KST Beteiligungs AG weist im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2014 einen Nettoverlust von 536 Tausend Euro (Vorjahr -554 Tausend Euro) auf. Der innere Wert hat sich seit Jahresbeginn um rund fünf Prozent auf 1,81 Euro pro Aktie ermäßigt, was im Wesentlichen auf die Verlustrealisation bei der Mifa AG zurückzuführen ist. Er liegt damit weiterhin deutlich über dem aktuellen Börsenkurs der KST-Aktie.

Im ersten Halbjahr 2014 sind bei Wertpapierveräußerungen Verluste in Höhe von 41 Tausend Euro (Vorjahr +472 Tausend Euro) realisiert worden. Die Zuschreibungen auf Wertpapierbestände betrugen im Berichtszeitraum 62 Tausend Euro (Vorjahr 69 Tausend Euro), die Abschreibungen 117 Tausend Euro (Vorjahr 743 Tausend Euro). Die sonstigen betrieblichen Erträge beliefen sich auf 67 Tausend Euro (Vorjahr 79 Tausend Euro).
Der Personalaufwand verblieb mit 121 Tausend Euro in etwa auf Vorjahresniveau. Die Abschreibungen betrugen nahezu unverändert 15 Tausend Euro. Die anderen Aufwendungen reduzierten sich auf 209 Tausend Euro (Vorjahr 232 Tausend Euro). Das Betriebsergebnis betrug zum Stichtag -374 Tausend Euro nach -485 Tausend Euro im Vorjahr. Unter Berücksichtigung des Finanzergebnisses in Höhe von -152 Tausend Euro (Vorjahr -80 Tausend Euro) und dem neutralen Ergebnis in Höhe von -10 Tausend Euro (Vorjahr +11 Tausend Euro) ergibt sich zum 30. Juni 2014 ein Nettoverlust auf AG-Ebene in Höhe von rund 536 Tausend Euro (Vorjahr 554 Tausend Euro).
Zum 30. Juni 2014 verfügt die KST Beteiligungs AG über liquide Mittel in Höhe von knapp 1,6 Millionen Euro (Vorjahr 2,1 Millionen Euro) sowie freie Kreditlinien in Höhe von rund 1,4 Millionen Euro. Die Eigenkapitalquote hat sich nach Rückführung der Anleihe im Volumen von vier Millionen Euro im Herbst vergangenen Jahres deutlich erhöht und beträgt zum Stichtag 98 Prozent (Vorjahr 67 Prozent).

Das Halbjahresergebnis wurde durch die Verlustrealisation bei der Beteiligung an der Mifa AG mit rund 480 Tausend Euro belastet. 2011 hatte die KST rund drei Prozent der Anteile erworben und Anfang 2012 Gewinne in Höhe von ca. 300 Tausend Euro realisiert. Zuletzt hielt die KST noch rund zwei Prozent der Akten. Die Gesellschaft hat im März 2014 überraschend einen voraussichtlichen Jahresfehlbetrag in Höhe von 15 Millionen Euro bekannt geben, nachdem im Neunmonatsbericht noch ein Plus von 2,3 Millionen Euro zu Buche gestanden war. Im Mai 2014 wurde weiter bekanntgeben, dass aufgrund falscher Angaben in den Vorjahresabschlüssen weitere Verluste in Höhe von 19 Millionen Euro zu erwarten seien. Da die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells der Mifa aus Sicht der KST damit in Frage gestellt ist und eine Überschuldung der Mifa AG nicht ausgeschlossen werden kann, wurden die Anteile an der Gesellschaft vollständig veräußert.
Weiterhin erfreulich entwickelten sich dagegen die Beteiligungen an der Schweizer Electronic AG, der Softing AG und an der MS Industrie AG, die schon zu Beginn des Jahres 2014 zu den wertmäßig größten Beteiligungen der KST zählten. Alle drei Engagements haben sich gegenüber dem historischen Einstandskurs mehr als verdoppelt, so dass hier nennenswerte stille Reserven bestanden und weiter bestehen. Weitere größere Beteiligungen der KST sind derzeit unter anderem die Formycon AG, ein führender Entwickler biopharmazeutischer Nachahmerprodukte (sogenannter "Biosimilars") und die Einbecker Brauhaus AG, eine niedersächsische Traditionsbrauerei.
Bei einem XETRA-Schlusskurs von 1,19 Euro und einem inneren Wert in Höhe von 1,81 Euro pro Aktie beträgt der Kursabschlag auf den inneren Wert der KST-Aktie zum Stichtag 34 Prozent.

Der Halbjahresbericht 2014 der KST Beteiligungs AG steht ab sofort auf der Homepage (www.kst-ag.de) zum Download zur Verfügung.
Ausblick

Der Vorstand der Gesellschaft geht davon aus, im laufenden Geschäftsjahr in einem stabilen Kapitalmarktumfeld den bislang aufgelaufenen Verlust weitgehend ausgleichen zu können.

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Über die KST Beteiligungs AG

Die KST Beteiligungs AG ist eine im Entry Standard der Deutschen Börse notierte Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Stuttgart. Die Investitionsstrategie der KST zielt auf die langfristige Steigerung des Gesellschaftsvermögens ab und gliedert sich in zwei Teilbereiche. Zum einen investiert die KST in aussichtsreiche börsennotierte Nebenwerte im deutschsprachigen Raum. Sie setzt dabei bewusst keine Branchenschwerpunkte. Die KST verfolgt einen langfristigen Beteiligungsansatz und begleitet die Unternehmen als engagierte Minderheitsgesellschafterin aktiv während des gesamten Anlagezeitraums. Das Nebenwerteportfolio der KST umfasst in der Regel weniger als zehn Kernbeteiligungen mit einem Anlagevolumen von jeweils 0,5 bis 2 Millionen Euro.

Zum anderen engagiert sich die KST weltweit opportunistisch bei Unternehmen, die aus den verschiedensten Gründen vorübergehend signifikante Bewertungsabschläge aufweisen. Die Investitionen erfolgen als klassische Aktienanlagen, aber auch beispielsweise in Form von Wandel- oder Optionsanleihen. Die KST profitiert dabei von einem Netzwerk erfahrener Investitionspartner, mit denen die KST gemeinsam in der Lage ist, attraktive Investitionschancen auch außerhalb des deutschsprachigen Anlageuniversums zu identifizieren, zu bewerten und zu überwachen. In der Regel handelt es sich bei den Gesellschaften um börsennotierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung im Gegenwert von über 100 Millionen Euro.
Allgemeine Angaben

Sämtliche Zahlenangaben wurden auf Basis des strengen Niederstwertprinzips nach HGB ermittelt. Sie sind nicht testiert und beziehen sich, soweit nicht anders angegeben, auf den Einzelabschluss der KST Beteiligungs AG.
Kontakt: Wolfgang Rück (Vorstand), Telefon: +49 (0)711 490 702 701, Email: rueck@kst-ag.de

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