Mensch und Maschine Software SE

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.11.2008
Kursziel: 10,75 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen' Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Klare Unterbewertung bedingt Aktienrückkaufprogramm und Vorstandskäufe
 
FAZIT
 
Mensch und Maschine bleibt auch in einem turbulenteren Umfeld auf Kurs und hat im dritten Quartal Umsatz und Gewinn gesteigert. Zusammen mit dem Ertrag aus dem Verkauf einer selbstentwickelten Software an den Partner Autodesk dürfte damit das bisherige Gewinnziel des Unternehmens übertroffen werden. Operativ blieben die Zuwächse allerdings unterhalb der Planansätze, weswegen das Management die Prognosen für 2009 geringfügig reduziert hat. Doch auch auf dieser Basis ist die Aktie drastisch unterbewertet. So signalisiert unser Bewertungsmodell, das für nächstes Jahr ohnehin auf Annahmen basiert, die unterhalb der reduzierten Unternehmensprojektionen liegen, ein Kurspotenzial von 180 Prozent. Aber auch die statischen Kennzahlen wie KGV (5,9) oder Dividendenrendite (6,5 Prozent) erklären, warum das Management seit Monaten privat Aktien zukauft. Angesichts dieser Fülle an überzeugenden Argumenten bekräftigen wir unsere bisherige Einschätzung und sehen die Aktie von Mensch und Maschine weiterhin als einen 'Kauf'.
 
HIGHLIGHTS
 
+ Umsatzwachstum fortgesetzt
+ Softwareverkauf an Partner sorgt für hohen Zusatzgewinn + Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung + Aktienrückkaufprogramm und signifikante Zukäufe durch Vorstand + Kurs mit 180 Prozent Potenzial
- Insgesamt niedrige Profitabilität
- Im dritten Quartal abnehmende Wachstumsdynamik
- Abhängigkeit von einem Kernprodukt und einem Lieferanten  
 
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.  
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10659.pdf

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Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b 
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.