Ludwig Beck am Rathauseck-Textilhaus Feldmeier AG

Original-Research: Ludwig Beck AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905

Anlass der Studie:'Trading-Statement' für 2008
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.01.2009
Kursziel: 10,60 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Ludwig Beck weiterhin auf Kurs in einem schwierigen Umfeld  
Ludwig Beck stemmt sich mit Erfolg gegen das schwierige wirtschaftliche Umfeld für den privaten Konsum in Deutschland. Das Münchener „Kaufhaus der Sinne“ lag zwar leicht unter unserer Umsatzschätzung, erreichte aber mit einer stringenten Kostendisziplin das selbst gesetzte Ziel für 2008, das operative Ergebnis (EBIT) um 10 Prozent zu steigern. Da dies auch unseren Schätzungen entsprach werten wir das jetzige „Trading Statement“ trotz der Umsatzunterschreitung unserer Schätzung als sehr positiv.  
Wir nehmen zwar im Hinblick auf die zurückhaltenden Wirtschaftsprognosen für das laufende Jahr unsere Schätzungen für 2009 leicht zurück. Wir gehen aber davon aus, dass es Ludwig Beck erneut gelingen wird, sich in diesem ambitionieren Umfeld wacker zu schlagen. Zudem dürfte sich der Konsum insgesamt nach unserem Eindruck auf niedrigem Niveau stabilisieren.Wir erneuern somit unsere Kaufempfehlung für die Ludwig Beck-Aktie. Das Kurspotenzial fällt zwar mit etwas mehr 16 Prozent begrenzt aus. Auf der anderen Seite erachten wir das Chancen-Risiko-Profil des Wertes insgesamt als ausgewogen.
 
Die nach unseren Korrekturen geschätzte Dividendenrendite stellt mit 3,3 Prozent zwar für sich genommen kein Kaufargument mehr da, sollte jedoch nach unserem Eindruck verlässlich gezahlt werden.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10532.pdf

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