Ludwig Beck am Rathauseck-Textilhaus Feldmeier AG

Original-Research: Ludwig Beck AG - von Sphene Capital GmbH
Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage
Empfehlung: Buy
seit: 21.01.2014
Kursziel: EUR 36,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Peter Thilo Hasler, Susanne Hasler

Alles außer gewöhnlich
 
Ludwig Beck am Rathauseck ist eine Münchener Institution. Der Fokus liegt auf ausgewählten Mode- und Designermarken für Damen und Herren, auf gehobenen Beauty-Artikeln und auf Klassik- bzw. Jazzmusik. In einigen Sortimentsbereichen ist Ludwig Beck Marktführer nicht nur in Deutschland, sondern auch in Europa. Kernelement der Unternehmensstrategie ist ein konsequentes Trading-Up. 
 
In den vergangenen zehn Jahren erzielte Ludwig Beck ein Wachstum der LFL-Umsätze von durchschnittlich 2,5% p. a. und damit eine deutliche Outperformance gegenüber dem textilen Einzelhandel. Nach dem Einstieg in den Onlinehandel erwarten wir einen Anstieg der Nettoerlöse bis auf EUR 91,3 Mio. in 2015e. Für das EBT rechnen wir mit einem Anstieg auf 12,2 Mio. in 2015e von erwarteten EUR 10,7 Mio. in 2013e. Beim EPS rechnen wir in 2013e-2015e mit EUR 1,87, EUR 1,91 und EUR 2,13, bei der Dividende mit EUR 0,50, EUR 0,50 und EUR 0,60. 
 
Wir nehmen die Aktie der Ludwig Beck AG mit einem Buy-Rating in unsere Research Coverage auf. Bei Erreichen unseres DCF-basierten Kursziels von EUR 36,00 wäre die Aktie mit 16,9x KGV 2015e (aktuell 13,9x) und 10,5x EV/EBIT 2015e (aktuell 8,8x) bewertet.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12179.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (152) 31 76 45 53
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.