GESCO SE

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG
Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE0005875900

Anlass der Studie:Q1 des Geschäftsjahres 2010/11
Empfehlung: Halten
seit: 25.08.2010
Kursziel: 48,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 25.08.2010 von Kaufen auf Halten Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Erstes Quartal von deutlicher Erholung der Wirtschaftslage geprägt / Schätzungen dennoch aus Vorsichtsgründen unverändert belassen  
Das erste Quartal (1.4.-30.6.) des laufenden Geschäftsjahres der GESCO AG war von einer nachhaltigen Konjunkturerholung in allen Bereichen gekenn-zeichnet. Besonders positiv fiel uns dabei der stark angestiegene Auftragseingang bei den Beteiligungsunternehmen auf, der unseres Erachtens die im Rahmen des Berichtes bestätigte Prognose der Gruppe nochmals belastbarer erscheinen lässt.
 
Vor diesem Hintergrund wäre sicherlich bei einer offensiveren Interpretation des Zahlenwerks auch eine Anhebung unserer Schätzungen vertretbar gewesen. Aus Vorsichtsgründen haben wir jedoch darauf verzichtet und unsere Prognosen unverändert belassen.
 
Nachdem die GESCO-Aktie seit unserer letzten Research-Note von Anfang Juli zwischenzeitlich knapp 10 Prozent an Wert gewonnen hat, sehen wir derzeit das mittelfristige Kurspotenzial als limitiert an. Wir ändern daher bei einem aus bewertungstechnischen Gründen um 1 Euro auf 48 Euro erhöhten Kursziel unsere Hauptempfehlung von „Kaufen“ auf „Halten“. Der an der Nachfolgethematik im nicht börsennotierten Mittelstand interessierte Anleger sollte jedoch etwaige Schwächephasen des Kurses stets zu Nachkäufen nutzen.
 
Neue Kursimpulse könnten wir uns im Falle einer Anhebung der unseres Erachtens sehr konservativen Prognose der GESCO AG für das laufende Geschäftsjahr vorstellen. In Anbetracht der in der Vergangenheit verlässlichen Aussagen der Wuppertaler Mittelstandsholding würden wir diesen Schritt mit unseren Schätzungen wahrscheinlich mitgehen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10472.pdf

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