GESCO SE

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2014/15
Empfehlung: Halten
seit: 21.11.2014
Kursziel: 75,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen Analyst: Alexander Langhorst

Wirtschaftsklima und Restrukturierung bei Beteiligungen belasten weiter  
Die abermalige Rücknahme der Ergebnisprognose der GESCO AG hat wie erläutert unterschiedliche Ursachen, die in ihren einzelnen Bestandteilen nicht signifikant sind, jedoch in Summe zu einer Reduktion der Gewinnerwartung um rund 17 Prozent führen. Nach erfolgreichem Abschluss der beiden Restrukturierungsfälle sollte das Ergebnisniveau jedoch in den kommenden Perioden wieder deutlich höher ausfallen, zumal sich die aktuell konjunktur- und geopolitisch bedingten Umsatz- und Auftragseingangsrücksetzer im überschaubaren Rahmen bewegen.  
Sollten sich die geopolitischen Unruheherde sowie das gesamtwirtschaftliche Umfeld nicht weiter eintrüben, dürfte sich die Investitionsbereitschaft der Kunden auch zumindest auf dem aktuellen Niveau stabilisieren bzw. sukzessive wieder anziehen.
 
Angesichts der zuletzt eher negativen Nachrichten dürfte der Kapitalmarkt aber zunächst auf erste Erfolge aus den Restrukturierungen warten, so dass wir zumindest kurzfristig unverändert keine entscheidenden Treiber für eine Höherbewertung der GESCO-Aktie sehen. Mit Blick darauf und vor dem Hintergrund unserer nun auch für 2015/16 reduzierten Prognosereihe sowie des aktuellen Kapitalmarktumfelds nehmen wir unser Kursziel leicht von 80 auf 75 Euro zurück. Dabei bestätigen wir unsere „Halten“-Empfehlung.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12573.pdf

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