GESCO SE

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG
Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2013/14
Empfehlung: Halten
seit: 17.02.2014
Kursziel: 80,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen Analyst: Alexander Langhorst

Drittes Quartal zeigt Belebung gegenüber dem ersten Halbjahr  
Erfreut haben wir festgestellt, dass die Geschäftsentwicklung der GESCO-Beteiligungen bei Betrachtung der Gesamtheit wieder tendenziell nach oben gerichtet zu sein scheint, auch wenn die Auftragseingänge der letzten Quartale jeweils unter den Umsätzen gelegen haben. Allerdings deutet die Margenverbesserung im dritten Quartal darauf hin, dass das Ergebnistal überwunden sein dürfte.
 
Für die Folgeperioden ist ferner zu berücksichtigen, dass die berichteten Einmalbelastungen nicht mehr anfallen und zudem die fortfallenden Effekte aus den Erstkonsolidierungen der zahlreichen Übernahmen aus 2012 zu einer deutlichen Entlastung der Ergebnisseite führen sollten.  
Die nunmehr aufgehellten Rahmenbedingungen sowie unsere dementsprechend geringfügig veränderten Ergebnisschätzungen führen zu einer leichten Erhöhung unseres Kursziels von 75 auf 80 Euro. Angesichts des aktuellen Kursniveaus bestätigen wir unsere Empfehlung für die Aktie der GESCO AG mit „Halten“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12198.pdf

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