GESCO SE

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG
Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Vorläufige Zahlen 2011/12, M&A-Aktivitäten Empfehlung: Kaufen
seit: 07.06.2012
Kursziel: 75,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Halten auf Kaufen am 07.06.2012 Analyst: Alexander Langhorst

Vorläufige Zahlen 2011/12 leicht über den Erwartungen  
Ende Mai 2012 gab GESCO vorläufige Daten für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011/12 bekannt, die insgesamt leicht über der unternehmenseigenen Guidance, aber auch über unseren Planzahlen lagen. So erzielte die Gesellschaft eine Umsatzsteigerung um 24 Prozent auf 415,4 (Plan: 410) Mio. Euro. Der Konzernüberschuss nach Anteilen Dritter erhöhte sich um 48 Prozent auf 22,6 (22,0) Mio. Euro. Angesichts dieses Rekordergebnisses kündigte GESCO wie erwartet eine Dividendenerhöhung um 45 Prozent auf 2,90 Euro an.
 
Ferner meldete GESCO in den letzten Wochen die Übernahme der C.F.K. CNC-Fertigungstechnik Kriftel GmbH sowie den Verkauf von Ackermann Fahrzeugbau. Wir erwarten eine fast vollständige Aufhebung der Transaktionseffekte auf der Umsatzseite, jedoch eine leicht positive Auswirkung auf der Ergebnisseite. Angesichts der inzwischen etwas eingetrübten Wirtschaftslage haben wir aber leichte Reduktionen in unseren Gewinnschätzungen für 2012/13 sowie 2013/14 vorgenommen. Für die beiden kommenden Geschäftsjahre reduziert sich folglich unsere Ergebnisprognose je Aktie auf 6,94 (bisher 7,06) Euro bzw. 7,05 (7,17) Euro.  
Aufgrund der nur marginalen Reduktion der Gewinnschätzungen behalten wir unser Kursziel mit 75 Euro bei. Angesichts der Kursrückgänge im Zuge der insgesamt schwächeren Börsen der letzten Wochen und des damit nun wieder vergrößerten Kurspotenzials stufen wir die GESCO-Aktie von Halten auf Kaufen herauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11650.pdf

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