CEWE Stiftung & Co. KGaA

CeWe Color Holding AG / Stellungnahme

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CeWe Color trotzt Finanzmarktkrise: 
Solide Finanzierung ist Wettbewerbsvorteil

- Dividendenrendite von über 8%
- Eigenkapitalquote von rund 40%
- Starke Finanzposition in überlegene Wettbewerbsposition umgesetzt - Investitionen in Produktion: Größte Digitaldruckerei Europas - 2008 soll Absatz um 2/3 auf über 2,5 Mio. CEWE FOTOBÜCHER steigen
Oldenburg, 23. Oktober 2008 – Die CeWe Color Holding AG (ISIN DE0005403901) sieht in der soliden Finanzposition vor dem Hintergrund des aktuell kritischen Kapitalmarktumfelds einen klaren Wettbewerbsvorteil. Der heftige Kursrückgang auf rund 15 Euro sei weder operativ begründbar noch habe die Finanzmarktkrise eine negative Auswirkung auf das Unternehmen. 'Im Gegenteil: Die überaus solide, risikoarme Finanzierungsstruktur mit geringer Bankenabhängigkeit und geringem Fremdwährungsrisiko sowie die Eigenkapitalquote von rund 40% ist ein zentraler Wettbewerbsvorteil und eröffnet attraktive Wachstumschancen', so der Vorstandsvorsitzende Dr. Rolf Hollander. Der europäische Marktführer im Fotofinishing finanziere die Investitionen in das Wachstum aus dem Cash Flow und sei gestärkt aus den Auseinandersetzungen mit kurzfristig orientierten Hedgefonds hervorgegangen. Das Unternehmen profitiere nun davon, dass die Mehrheit der Aktionäre sich 2007 gegen die geforderte fremdkapitalfinanzierte Sonderausschüttung gewandt habe. Die neue, langfristig stabile Aktionärsstruktur mit der Erbengemeinschaft nach Herrn Senator h.c. Heinz Neumüller (ACN Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH & Co. KG; 27,4%), Lincoln Vale (8,9%), der NORD/LB (7,8%), und der Investmentgesellschaft von Dr. Christian Jacobs (Sentosa Beteiligungs GmbH; 6,7%), trage den Wachstumskurs des Unternehmens voll mit. Attraktiv sei aus der Sicht dieser Aktionäre neben der wertorientierten Wachstumsstrategie nicht zuletzt die Dividendenkontinuität des Unternehmens, die auf Basis der Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2007 (1,20 Euro) und dem aktuellen Kursniveau zu einer Dividendenrendite von ca. 8% führen würde. Bei diesem Kursniveau ist die Marktkapitalisierung derzeit sogar geringer als das bilanzielle Eigenkapital.

Geringe konjunkturelle Risiken
'Auch die konjunkturellen Risiken für CeWe Color sind – wie sich in den vergangenen Konjunkturzyklen gezeigt hat - gering', erklärt Hollander. Selbst ein Konsumrückgang, der aus einem Übergreifen der Finanzmarktkrise auf die Realwirtschaft resultieren könne, wirke sich erfahrungsgemäß – anders als im Kameramarkt – weit unterproportional auf das Fotofinishing aus.

Wachstumsfinanzierung gesichert
'Die Investitionen sind vollständig aus dem Brutto Cash Flow finanzierbar. Aufgrund der weitgehend nachhaltig zur Verfügung stehenden Finanzierungsrahmen (insgesamt über 70 Mio. Euro, davon derzeitig ca. 35 Mio. Euro in Anspruch genommen), die wir auch in Saisonspitzen bei weitem nicht ausschöpfen, sind wir - auch was die Wachstumsfinanzierung angeht - von der Finanzmarktkrise nicht betroffen', so Hollander. Die Basis für die Sicherheit dieser Finanzierung sei die komfortable Eigenkapitalausstattung, die zu einer hohen Bonität und hohen Liquiditätsspielräumen des Unternehmens führe. Die Partnerbanken von CeWe Color, die Landessparkasse zu Oldenburg, Oldenburg, die Bremer Landesbank, Oldenburg/Bremen, die Oldenburgische Landesbank AG, Oldenburg, die Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, Hamburg sowie die DZ Bank AG, Frankfurt am Main, haben in ihrem jeweiligen bankinternen Rating CeWe Color nach wie vor entsprechend dem 'Investmentgrade' eingestuft und die hohe Kreditwürdigkeit bestätigt. Die HVB hebt explizit die solide Finanzierung sowie das hohe Potenzial der Wachstumsstrategie hervor. Die HVB ist eine wichtige Cashpool-Bank der CeWe Color Gruppe. Die regionalen CeWe-Partnerbanken hätten in den jüngsten Gesprächen bestätigt, dass sich CeWe Color mit seinem attraktiven Geschäftsmodell, seiner gesunden Kapitalstruktur, den geringen operativen und bilanziellen Risiken und seiner wertorientierten Wachstumsstrategie unabhängig von der Finanzmarktkrise weiter erfolgreich entwickelt. Die Banken teilten die Einschätzung, dass Unternehmen, die in der aktuellen Finanzmarktkrise über hohe Finanzressourcen verfügen, diesen Vorteil aktiv nutzen könnten, um die eigene Wettbewerbsposition weiter zu verbessern.
Vielversprechende Investitionen in Kapazität und Effizienz Bereits im laufenden Geschäftsjahr habe das Unternehmen kräftig in die Produktion investiert, um dem erwarteten Wachstum mit CEWE FOTOBÜCHERN gerecht zu werden. Inzwischen verfügt CeWe Color mit 42 Digitaldruckmaschinen über die größte Digitaldruckerei Europas. 'Wir haben industrielle, effiziente Produktionslinien aufgebaut, die dem Wettbewerb klar überlegen sind', betont Hollander. Auf Grundlage der positiven Rückmeldungen auf der weltgrößten Fachmesse 'photokina' erwartet CeWe Color für das vierte Quartal einen Boom bei CEWE FOTOBÜCHERN. Während das Unternehmen in den ersten beiden Quartalen 800.000 CEWE FOTOBÜCHER abgesetzt hat, rechnet CeWe Color im dritten und vierten Quartal mit einem Absatzvolumen von über 1,7 Millionen CEWE FOTOBÜCHERN - Schwerpunkt im Weihnachtsgeschäft. Insgesamt erwartet CeWe Color gegenüber 2007 ein Absatzplus von rund zwei Dritteln (2007: 1,5 Mio. CEWE FOTOBÜCHER). 'Der Wert pro CEWE FOTOBUCH wächst durch neue, hochwertige Formate und durch eine gestiegene durchschnittliche Seitenanzahl. Die Investitionen der vergangenen Jahre zahlen sich nun aus', betont Dr. Rolf Hollander. Auch für 2009 erwarte das Unternehmen hohe Wachstumsraten für das CEWE FOTOBUCH. Hollander: 'Auch künftig wird unsere solide Finanzposition es ermöglichen, vielversprechende, wachstumsstarke Geschäftsfelder zügig zu erschließen und auszubauen und so die starke Finanzposition in eine überlegene Wettbewerbsposition umzusetzen'.

Über CeWe Color: Der Foto-Dienstleister CeWe Color ist mit 15 hochtechnisierten Produktionsstandorten und über 2.800 Mitarbeitern in 24 europäischen Ländern als Technologie- und Marktführer präsent. Rund 2,8 Milliarden Fotos, über 1,5 Mio. CEWE FOTOBÜCHER und Fotogeschenkartikel wurden 2007 an über 50.000 Handelskunden geliefert. Der Umsatz betrug 2007 413,5 Mio. Euro. CeWe Color ist 'First Mover' bei der Einführung neuer digitaler Technologien, z. B. der Bestellung von Digitalfotos über das Internet oder mit Hilfe von Orderterminals (DigiFoto-Makern) im stationären Handel. Sehr erfreulich entwickelt sich das personalisierte CEWE FOTOBUCH. CEWE Color wurde 1961 von Senator h.c. Heinz Neumüller gegründet und von Hubert Rothärmel als Aktiengesellschaft an die Börse gebracht. Die CeWe Color Holding AG ist im Prime Standard gelistet.


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CeWe Color AG & Co. OHG, Hella Hahm oder Axel Weber Tel.: 0441 / 404 - 234, Fax: 0441 / 404 - 421,
eMail: IR@cewecolor.de, Internet:www.cewecolor.de oder www.cewe-fotobuch.de


23.10.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

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