Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH)
Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA
Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901
Anlass der Studie: Zahlen 1. Quartal 2016
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.05.2016
Kursziel: 65,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 17.05.2016, vormals Halten
Analyst: Alexander Langhorst
Überzeugendes Auftaktquartal 2016
Die vorgelegten Zahlen der CEWE Stiftung & Co. KGaA zum ersten Quartal
haben insgesamt positiv überrascht. Die Restrukturierung im Einzelhandel
trägt immer mehr Früchte und die Wachstumsdynamik im Online-Druck hat
wieder zugenommen. Auch im Kerngeschäft Fotofinishing können noch
zweistellige Wachstumsraten erzielt werden, vor allem durch den
ausgeweiteten Anteil der Mehrwertprodukte.
Erfreulicherweise wird in 2016 auch keine Belastung durch die zunächst
umgesetzte Mehrwertsteuererhöhung eintreten. Derzeit scheint es somit keine
wesentlichen Punkte bei CEWE zu geben, die negativ zu werten wären. Wir
können daher nur unsere Ansicht wiederholen, dass der Konzern sowohl
produktseitig als auch bilanziell hervorragend aufgestellt ist.
Nachdem wir keine Änderungen unserer Schätzungen für das kommende
Geschäftsjahr vorgenommen haben, bestätigen wir unser Kursziel für die
CEWE-Aktie mit 65 Euro. Seit unserem letzten Research hat der Börsenkurs
jedoch um über 5 Prozent nachgegeben. Aufgrund des auf Basis unseres
Kursziels nun wieder vorhandenen Wertsteigerungspotenzials von mehr als 15
Prozent erhöhen wir unsere Einschätzung wieder von „Halten“ auf „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13845.pdf
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