Unternehmensprofil

Zweite PROVIDE HOME Transaktion, erstmals mit Multi Risk-Seller Struktur und Verkauf eines Equity Piece

Wiesbaden, den 6.8.2002 - Die Aareal Bank hat in Zusammenarbeit mit der KfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau) private Wohnungsbaudarlehen im Volumen von 1,8 Mrd. € verbrieft und bei internationalen Investoren platziert. Dabei agierte die Aareal Bank als Arranger und Co-Manager. Lead Manager ist die Deutsche Bank. Diese Transaktion ist für die Aareal Bank bereits die zweite Verbriefung in Zusammenarbeit mit der KfW im Rahmen des gemeinsamen Programms PROVIDE HOME. Bereits im Dezember 2001 wurden private Wohnungsbaukredite der Aareal Bank im Gesamtvolumen von 1,5 Mrd. € international platziert.

Insgesamt hat die Aareal Bank in den Jahren 2001 und 2002 Kreditrisiken in einem Volumen von über 5 Mrd. € international über MBS (Mortgage Backed Securities) verbrieft und damit eine führende Position in Europa eingenommen. Für das Jahr 2002 sind weitere Transaktionen im Volumen von 3 bis 4 Mrd. € in Vorbereitung.

Wesentliches Element der strategischen Ausrichtung der Aareal Bank ist die konsequente Ausrichtung des Kreditgeschäfts an der „Buy and Sell“-Strategie. Hierbei belasten die akquirierten Kredite nicht bis zum Laufzeitende das Eigenkapital der Bank, sondern werden unter Einbehalt einer Marge weiter veräußert.

Anlage zur Presseinformation: Die Besonderheiten der Struktur von PROVIDE HOME 2002-1
Mit PROVIDE stellt die KfW Banken ein Programm zur Verbriefung förderungswürdiger privater Wohnungsbaukredite zur Verfügung. PROVIDE HOME ist das gemeinsame Programm zwischen Aareal Bank und KfW. Die Tranche 2002-1 zeichnet sich durch zwei Besonderheiten aus: Es ist die erste Transaktion mit einer Multi Risk-Seller Struktur. Zudem enthält die Verbriefung die Platzierung eines echten Equity Piece.

Multi Risk-Seller Struktur
Hierbei übertragen gleich mehrere Unternehmen das Risiko des zugrundeliegenden Portfolios: Das verbriefte Portfolio von Wohnungsbaukrediten hat sich bisher in den Büchern der DePfa Deutsche Pfandbriefbank AG befunden. Im Rahmen der Aufspaltung der bisherigen DePfa Gruppe wurde vereinbart, Darlehen aus diesem Portfolio auf die Aareal Bank und die derzeit in Gründung befindliche Hypothekenbanktochter der Aareal Bank (Aareal Hyp) zu übertragen. Dabei bleibt die Garantie der KfW erhalten.

Platzierung eines Equity Piece
Der Transfer von Risiken an die KfW erfolgte mittels garantieähnlicher Credit Default Swaps. Die KfW hat die Risken wiederum über Dritte mittels der Ausgabe von Credit-linked Notes sowie Abschluss von Credit Default Swaps weitergegeben. Die Credit-linked Notes sind dabei in mehrere, von S&P sowie Fitch geratete Tranchen eingeteilt. Das First Loss Piece mit der höchsten Ausfallwahrscheinlichkeit konnte bei dieser Transaktion ohne zusätzliche Sicherheitsgarantien zugunsten des Investors (d. h. als echtes Equity Piece) platziert werden. Dies gelang in Deutschland im Bereich der Verbriefungen privater Wohnungsdarlehen bisher nur einmal im Jahr 1998. Diese Struktur ermöglicht einen maximalen Risikotransfer.